时间:2024-08-28 21:28 / 来源:未知
在大模型、智能语音、自然语言处理、机器翻译、图形图像、智能体构建等技术领域取得一系列成果Wednesday, August 28, 20241）个别交易层面：咱们以为公司要紧受到本钱墟市摇动及A股日均成交额降落影响（2024H1日均成交额同比-9.33%）；截至2024年6月30日，同花顺金融供职网累计注册用户约6.25亿人（2023岁晚为6.23亿人）；逐日利用同花顺网上行情免费客户端的人数均匀约为1439万人（2023岁晚为1447万人），周活用户数约为1921万人（2023岁晚为1936万人）。2）机构客户层面：咱们以为受下旅客户IT开销影响短暂承压；目前公司产物和供职已掩盖了邦内90%以上的证券公司，还掩盖了大方的公募&私募基金、银行、保障等机构客户。
2024H1公司发卖/料理/研发用度率为17.44%/8.23%/42.62%，同比+2.29/+1.36/+4.31pct。公司为扩展墟市份额，加大发卖扩大力度，发卖用度率有所擢升；料理用度擢升的要紧原由于工资及附加用度同比+27.69%；研发方面，公司召集资源对人工智能大模子周围实行加入，加倍是加大正在专业人才引进和算力资源装备等周围的加入。
2024H1公司合同欠债12.02亿元，同比+9.67%；咱们以为合同欠债的增进必定水准上揭示了公司筹划的韧性，希望为公司后续收入增进供应坚忍撑持。
2024H1，公司接续加硬汉工智能技能研发，正在大模子、智能语音、自然说话管理、机械翻译、图形图像、智能体构筑等技能周围得到一系列功效。公司正在金融资讯、金融问答、投资考虑、代码天生、客户供职、营销扩大、办公料理等交易闭键均已使用天生式人工智能技能，巩固内部交易联动，进步供职才力和供职功用。
2024年1月12日，公司正式颁布问财HithinkGPT大模子，是业内首家通过网信办挂号的金融对话大模子。眼前公司将加快现有人工智能产物交易与大模子的深度调解，已正在大模子+金融投顾、大模子+智能客服、大模子+智能投研、大模子+代码天生、大模子+公法磋议、大模子+办公帮手、大模子+翻译等众个周围推出了产物。同时，还可依据客户性情化需求策画定造化治理计划，输出以大模子为组件的定造性产物，以知足差别行业客户的智能化转型升级需求。
节余预测和投资评级：公司正在C端具有海量的用户群体，B端杀青众品种机构完全掩盖，大模子赋能下产物变现才力希望进一步擢升，杀青功绩的连接增进。咱们估计，2024-2026年，公司杀青营收36.74/40.54/45.08亿元，归母净利润分歧为13.53/15.39/17.59亿元，EPS分歧为2.52/2.86/3.27元/股，眼前股价对应PE分歧为38/34/30X，支持“买入”评级。
危急提示：本钱墟市低迷危急；C端用户变现不足预期；大模子迭代不足预期；同花顺APP运营及囚系危急、行业比赛加剧危急。
