时间:2023-06-19 10:38 / 来源:未知
期货行情在线看有效缓解了其外债兑付风险；但如今大宗商品价格若持续回落导致国家美元收入持续减少宣布《大宗商品墟市预测》讲述显示，本年大宗商品代价总体体现下行趋向，估计本年大宗商品代价较昨年将低落21%，正在2024年动手趋于坚固。
此中，本年能源代价估计下跌26%，以美元计价的布伦特原油均匀代价估计为每桶84美元，较昨年均匀代价低落16%；欧美自然气与煤炭代价则估计分散将下跌约50%与42%。
其余，本年粮食代价估计将低落8%，且化肥代价估计下跌37%，创下1974年以后最大的年度降幅。
中金公司大宗商品说明师郭朝辉指出，目前环球需求削弱对大宗商品代价变成较为鲜明的压制，比方欧美制作业采购司理指数（PMI）陆续紧缩，能源需求承压，叠加美欧业危险延伸、美邦债务上限等危急身分，令墟市对宏观经济预期进一步恶化，对海外原油变成鲜明的压制。
记者众方清晰到，目前不少环球本钱正踊跃涌入农产物期货墟市，由于俄乌冲突升级导致乌克兰外运订定续签不确定性扩充，以及欧美干旱天色导致产量下滑，都成为他们勇于豪赌农产物代价回升的要紧筹码。
说合邦粮农构制首席经济学家马克西莫·托雷罗外现，若环球经济苏醒，将给食物代价带来上涨动力，特别是大米代价上涨景况令人顾忌。其余，各方需尽疾续签黑海粮食外运订定，避免小麦与玉米代价飙升。
值得提防的是，大宗商品代价陆续下跌，还将激励一个众米诺效应，便是一面新兴墟市邦度大宗商品出口收入陆续省略，加脚本邦的外债兑付危急。
“因为美联储大幅加息导致美元融资本钱居高不下，若大宗商品收入陆续省略，或令不少高度依赖大宗商品出口支撑外债兑付的新兴墟市邦度纷纷陷入主权债务违约风云。”一位私募基金宏观经济学家向记者指出。
正在业内人士看来，此举的好处是实时正在大宗商品坐褥与流畅环俭朴少对美元融资的依赖，从而减轻这些邦度的美元外债肩负，逐渐脱离美元外债兑付压力的“纳闷”。
寰宇宣布的《大宗商品墟市预测》，无疑给不少存心抄底大宗商品的环球投资机构“泼了一盆冷水”。特别是不少贪图抄底原油期货的投资机构或许将从头挑选“游移”。
记者获悉，正在《大宗商品墟市预测》宣布后，不少对冲基金不再研商增持原油期货等头寸，由于浩瀚投资机构城市将寰宇银行对来日大宗商品的预估值纳入投资模子，导致他们接续看跌大宗商品而不肯贸然入场。
一位商品期货经纪商向记者指出，目前大宗商品期货墟市人气相对疲软，特别是4月以后CTA基金不停因大宗商品代价冲高回落而陆续减仓，特别正在原油期货墟市，他们的减仓离场力度最大，基础处于低背景况。
美邦商品期货往还委员会宣布的最新讲述显示，截至5月16日当周，对冲基金为主的资管机构持有的WTI原油期货期权净众头头寸较前一周省略1163.3万桶。究其来由，是WTI原油期货回吐了4月初OPEC不料减产以后的扫数涨幅，令各途本钱特别看跌原油代价。
他以为，寰宇银行这份《大宗商品墟市预测》的独一“利好”，便是一面对冲基金能够大胆押注美联储下半年降息，由于大宗商品代价下跌令通胀压力进一步缓解，或令美联储泉币计谋重心从抗通胀转向稳经济——通过降息步骤避免美邦经济急速没落。
寰宇银行副首席经济学家高斯外现：过去一年大宗商品代价下跌，有助于低浸环球总体通胀程度。然而，各邦央行仍需维系警告，由于一系列广大的身分，蕴涵弱于预期的石油供应，地缘政事吃紧地势加剧，或晦气的天色要求，都或许推高代价，从而令通胀压力再次仰面。
一位华尔街众政策对冲基金司理坦言，通过预判大宗商品代价走势去预测通胀压力涨跌，往往具有很大的误判性。
究其来由，一是大宗商品到终端产物，要源委加工运输等浩瀚症结，人力本钱上涨，供应链不顺畅，汇率身分转化城市导致终端产物代价与大宗商品代价走势呈现背离，即大宗商品代价下跌但终端产物代价上涨；二是地缘政事身分与天色身分对大宗商品代价的影响力加大，很或许令预测呈现缺点。比方浩瀚投资机构以为粮食代价会因经济没落危急而回落，但近期欧美干旱天色导致农产物产量省略，再叠加俄乌冲突升级令乌克兰玉米小麦出口受阻，都或许疾速蜕化农产物代价下跌趋向。
寰宇银行指出，只管本年粮食代价估计将低落8%，但它仍将处于1975年以后的第二高位。这预示着农产物通胀压力还是不小。其余，即使本年各样大宗商品代价陆续回落，但它仍高于2015-2019年的均匀程度，注脚本年大宗商品通胀压力仍支撑正在近年高点。
值得提防的是，大宗商品代价下跌的另一个众米诺效应，便是高度依赖大宗商品出口创收的新兴墟市邦度正面对新的外债兑付压力。
此前，IMF宣布讲述估摸，目前新兴墟市邦度约2370亿美元的外债面对违约危急。
寰宇银行发出告诫称，25%新兴墟市邦度正处于或挨近债务窘境，60%以上的低收入邦度面对债务窘境。
“所幸的是，昨年大宗商品代价一度大涨，令不少新兴墟市邦度大宗商品出口收入骤增，有用缓解了其外债兑付危急；但而今大宗商品代价若陆续回落导致邦度美元收入陆续省略，外债兑付压力再度卷土重来。”一位新兴墟市基金掌管人指出。
九方智投首席经济学家肖立晟此前继承本报记者专访时直言，估计本年陷入主权债务兑付风云的新兴墟市邦度正在增加，究其来由，一是环球经济低迷或令大宗商品代价与需求双双走低，令高度依赖大宗商品出口的一面新兴墟市邦度财务出入景况特别倒霉，或激励主权债务兑付风云；二是美联储若将高利率计谋延续更长年光，或省略流向新兴墟市的本钱界限，令一面新兴墟市邦度无法筹集资金应对短期主权债务兑付。
上述新兴墟市投资基金掌管人直言，目前他们正正在要点合心智利、阿根廷、巴西以及非洲一面新兴墟市邦度的大宗商品收入景况，若发明这些邦度上述收入难以笼盖美元外债到期本息兑付压力，就或许提前掷售其主权债券避险。
“只管此举或许令某些新兴墟市邦度外债兑付风云提前产生，但咱们别无挑选，本钱不停是趋利避害的。”他指出。目前令不少新兴墟市邦度更难受的是，美联储大幅加息导致美元融资本钱水涨船高，或远远高出某些新兴墟市邦度发债募资的息金开支，影响他们的借新还旧才干。
正在业内人士看来，一面新兴墟市邦度饱动大宗商品跨境生意本币结算的初志，或许是因为美元头寸缺乏且筹资本钱过高，迫使他们接纳本币结算以省略对美元融资结算的依赖，进一步擢升生意功用；但此举的好处是能够逐渐省略邦度的美元外债压力。以往，这些邦度大宗商品从坐褥到运输流畅，都须要美元融资，导致这些邦度美元债务压力深重，容易掉入美元外债兑付陷坑；但若加大本币结算，联系产物坐褥运输流畅都能够引入本币贷款，令美元外债界限逐渐减轻。
“更要紧的是，浩瀚新兴墟市邦度农场主与能源开采企业未务必要美元，而是志愿拿到本币，这无形间给新兴墟市邦度饱动大宗商品跨境生意本币结算，进一步省略美元外债压力创建优良要求。”一家外资银行对公部分掌管人指出。