时间:2024-07-24 18:01 / 来源:未知
本周尿素市场现货成交重心将下移Wednesday, July 24, 2024【市集动态】从音问层面来看,一是,美邦至7月12日当周API原油库存-444.2万桶,API汽油库存+36.5万桶,API精练油库存+492.3万桶;二是,欧洲理事会声明指出,鉴于伊朗正在军事上支柱俄罗斯对乌克兰策划的冲突,以及支柱中东和红海区域的武装全体和实体,理事会将对伊朗的限度办法延伸至2025年7月27日,并将一连每年审查现有的限度性办法。三是,俄罗斯副总理诺瓦克:倘使邦内市集景象仓猝,俄罗斯能够从头实行汽油出口禁令。是否禁止汽油出口的定夺能够会正在七月底做出。四是,7月14日讯,伊拉克石油部声明称,伊拉克将正在7月和异日几个月周旋逐日400万桶的产量配额水准,将对2024年年头以后的过众石油产量举行积累性减产,直至2025年9月底。五是,美邦6月未季调CPI年率录得3.0%,低于市集预期的3.1%,大幅回落至旧年6月以后最低水准。6月季调后CPI月率录得-0.1%,为2020年5月以后初次录得负值。CPI数据发布后,买卖员估计美联储年内有25%的能够举行第三次25个基点的降息。
【中心逻辑】美联储立场如故偏鹰,年内能否降息生存不确定性。供应端, 6月份OPEC+原油产量小幅缩短,OPEC+出口淘汰;需求端,美邦炼厂开工率上涨,中邦主营开工率有小幅收复,汽柴油裂解再次回落,需求端不足预期;库存端,美邦原油库存大降,中邦库存小幅上涨,欧洲原油库存小幅消沉。因供应仓猝,看涨三季度油价的睹解褂讪,但短期价值回升较速,且需求端仍处于偏弱状况,短期油价回落仍未停止,提议犹豫。
【盘面动态】8月FEI至634美元/吨,FEI与brent比价安稳。中东至远东、美湾至远东(巴拿马)运费分裂至54美元/吨和93美元/吨。7月沙特CP发布,580美元/吨与上月持平,折合黎民币到岸本钱5180元/吨相近,进口本钱对PDH利润变更影响有限,至7月11日邦内PDH开工率至76.9%,环比上周-0.4%,PDH开工率一连撑持正在75%相近摇动。宁波民用气小涨至4850元/吨相近,基差走高,仓单3682手褂讪,期货摇动率赓续回落至17相近。
【南华睹解】基差赓续走高后,厂库注册仓单的动能下滑,09压力减轻。10合约价值随从外盘FEI,布油跌破84美元/桶环节支持位后,PG2410合约的下行压力正在增大。战术上,可思考轻仓短空PG2410,危害点:油价显示超预期强势。守候PP跌破7650相近的环节支持位后,可思考加仓做空PG2410。
【盘面动态】周二EG09收于4677(-62),本周基差走弱+39(-14),9-1月差大幅走弱+15(-30)。
【装备】北方化学20万吨7月10日起泊车检修;浙石化降负荷运转;吉林石化6月中旬起泊车,估计赓续至10月;广汇6.26前后泊车检修一个月;陕西榆林化学周内因装备题目一线短停,已收复平常。海外装备方面,台湾中纤6月7日检修一个月,美邦南亚重启中估计克日出料,伊朗一套45w装备泊车中。
【睹解】近期乙二醇价值宽幅颠簸,现时根本面供需抵触不大,苛重受库存低位下资金博弈影响。供应端,乙二醇全部利润均有必然修复,乙烯造装备与煤造装备均小幅提负,总体负荷小幅抬升。本钱端原油价值小幅回调,煤价小幅上涨,但本钱端影响较为有限;库存方面,上周口岸到货较少,下逛以刚需补库为主,华东主港库存一连小幅去库撑持史书低位;下周估计到港量淘汰,总体预期口岸库存根本撑持。需求端,聚酯瓶片受淡季需求与低利润影响进一步大幅降负,鼓动聚酯归纳负荷赓续下调;涤纶纤维方面,终端需求显示赓续不佳,织造订简单连下滑,终端开工率一连降负,长丝与短纤库存均迅疾累库,总体聚酯需求受淡季影响一连缩减。
总体而言,近期乙二醇大批众单结束,资金离场回吐一面前期涨幅。现时供需转弱,长丝库存接近前高,但口岸库存仍撑持低位,总体向下空间有限;后续苛重闭切需求端负反应进度与装备预期外动态,总体供需抵触不大,估计一连撑持颠簸调度。
【库存】: 上周甲醇口岸库存累库,卸货环境平常。江苏主流库区汽运提货安稳,卸货总量有限下显示去库,浙江则外轮添加供应下显示累库。上周华南口岸库存一连累库。广东区域周内主流库区提货量略扩大,但正在进口抵港环比增量下,涌现累库。福筑区域仅少量进口货源添加,下逛刚需打发下,库存亦有去库。
【南华睹解】:本周口岸流畅端货权集结,一面期现商挺价不出货,活动性被锁死,导致纵然正在7月大幅累库、下逛需求软弱的环境下口岸绝对价值以及口岸与内地价差也没有跌到合理价位。所以咱们以为市集思道正在盘面上外达的万分清楚,固然近端大幅累库,可是8月之后兴兴与渤化重启后均衡外预期鲜明好转,同时叠加其他的需求增速,全部资金仿佛放弃买卖近端的累库,盘面仿佛很难给低点了,可是全部上方空间受限依然很重要,近端处于强博弈阶段,估计延续颠簸,并不值得上仓位。 综上,战术撑持期权双卖加逢低买入。
【盘面回首】截止到夜盘收盘,FU09报价3511元/吨,升水新加坡9月纸货6.7美元/吨。
【家当显示】供应端:6月份,俄罗斯出口-17万吨,南美+32.7万吨,中东-2.5万吨,墨西哥-25万吨,供应收紧,进入7月份,从现时船期来看,俄罗斯出口伸长33万吨,墨西哥伸长21万吨,南美淘汰93万吨,中东环比持平,7月份仍未看到供应端产生伸长迹象;需求端,正在船加注市集,新加坡加注利润安宁,需求提振有限;正在进料加工方面,6月份美邦高硫进口+13万吨,中邦-52万吨,印度-25万吨,进入7月份,从现时的船期来看,中邦进口+36万吨,印度进口+61万吨,美邦进口-58万吨,7月份进料加工需求略有革新;正在发电需求方面,6月份,沙特进口-14万吨,阿联酋进口-16万吨,发电进口需求环比削弱,但高于前期预期水准,进入7月份,,从现时船期看,沙特进口环比-44万吨,阿联酋+14万吨,全部发电需求已经较强。库存端,新加坡高硫浮栈房存高位回落,马来西亚高硫浮栈房存高位盘整。
【中心逻辑】6月份高硫出口如故小幅缩减,7月份供应如故偏低,发电需乞降前期比拟固然放缓,但如故处于较为强势水准,进料需求方面,中邦、美邦、印度进口全部高于预期,新加坡浮栈房存消沉,高硫燃料油根本面仍正在革新,短期高硫裂解驱动如故向上
【盘面回首】截止到夜间收盘,LU09报价4220元/吨升水新加坡09纸货合约-2.7美元/吨
【家当显示】供应端:6月份,俄罗斯出口-2.8万吨,中东出口全部+5.8万吨,印尼-17.6万吨,阿尔及利亚+29.5万吨,马来西亚+18万吨,巴西+2.7万吨,供应端相对宽松,进入7月份,供应端除了巴西和马来西亚船期尚未看出出口增量外,其它区域出口属于平常水准,估计7月份全部出口量改变不大;需求端,低硫加注利润安宁,需求端寻常,低硫市集份额慢慢缩减,船运市集赓续提振空间有限。本年邦内需求低于往年水准,中邦出口配额扩大,邦内货源如故充裕;库存端,新加坡库存-178.9万桶,ARA库存-1.9万吨;舟山-6万吨;
【中心逻辑】6月份环球苛重出口区域供应量全部宽松,进入7月份未睹鲜明改变。库存端新加坡、ARA和舟山小幅去库。汽油和柴油裂解低迷,低硫裂解上方估值压力较大,短期低硫裂解偏空运转
【根本面环境】按照钢联数据数据显示,供应端,邦内稀释沥青库存撑持正在低位,委内瑞拉出口至邦内的马瑞原油船期消沉,委内贴水小幅回升,本钱端支持有所加紧;山东开工率-9.1%至21.1%,华东+14.1%至32.6%,中邦沥青总的开工率+0.6%至25.2%,产量+1.2万吨至44.2万吨。需求端,中邦沥青出货量+0.08万吨至25.12万吨,山东-2.31至6.4万吨。库存端,山东社会库存持平,为19.4万吨和山东炼厂库存+0.8万吨至31.7万吨,中邦社会库存-1.3万吨至74.1万吨,中邦企业库存-0.9万吨至76.2万吨。
【中心逻辑】现时沥青需求疲软,沥青利润仍处于低位,炼厂开工率低迷,产量仍处于低位,出货未睹鲜明好转,需求端革新有限,库存小幅去库,但基差低位压造盘面价值,因本钱支持走强,需求疲软,估值低位,可闭切做众机缘
【现货反应】供应端:上一买卖日邦内产区海南原料胶水造浓乳13.6(0.2),造全乳13.6(0.2);云南原料胶水造浓乳13.5(-0.1),造全乳13.3(-0.1)。昨日泰邦原料胶水价值64(0),杯胶价值52.75(-0.3),杯水价差11.25(0.3)。需求端:全钢胎企业显示不同化,一面一线成,一面小领域企业因本身装备及订单题目存必然检修计算,现时内销出货相对迂缓,一面区域海运价值走低,一面企业显露外贸出货较前期稍有好转。市集方面,终端需求显示不减,现实上车辆不足预期。但思考到前期库存得以消化,南方区域客户拿货稍有好转,北方区域全部显示较为安稳,渠道库存充裕。
【库存环境】据隆众资讯统计,截至2024年7月14日,青岛区域天胶保税和寻常生意合计库存量47.79万吨,环比上期淘汰1.52万吨,降幅3.07%。保税区库存6.09万吨,降幅3.62%;寻常生意库存41.7万吨,降幅2.99%。青岛自然橡胶样本保税栈房入库率扩大1.23百分点;出库率扩大0.01个百分点;寻常生意栈房入库率淘汰1.19个百分点,出库率扩大1.62个百分点。
【南华睹解】昨日文华商品指数橡日盘略跌夜盘减仓反弹,橡胶系夜盘反弹偏强,RU-NR价差走缩,BR-RU价差走扩,BR-NR价差走扩,橡胶9-1价差日盘走缩夜盘走扩,20号胶月差夜盘走缩,合成胶盘面b构造走缩。邦表里天胶原料时节性上量,热带低压于周一上岸越南东部,海南有间断性强降水影响割胶作事,但全部影响不大,另有新热带低压亲近。邦内上周去库速率偏速,泰混保留b构造走缩趋向,现货市集撑持走弱趋向。下逛轮胎一连累库,同时内销疲软,海运价值走低外贸略有好转。根本面赓续闭切夏日台风环境以及邦内去库速率,盘面闭切宏观心思。合成胶根本面边际走弱,现货成交偏弱。据闻盛虹乙烯裂解装备因不测泊车,下逛配套装备影响未知。目前顺丁加工利润倒挂收窄,丁苯加工利润转正,估计合成胶本钱支持走弱,盘面闭切宏观心思。
【现货反应】:周二邦内尿素行情偏弱松动为主,跌幅10-80元/吨不等,河南限造反弹10元/吨,主流区域中小颗粒价值参考2110-2280元/吨。
【库存】:截至2024年7月10日,中邦尿素企业总库存量24.9万吨,较上周扩大1.8万吨,中邦苛重口岸尿素库存统计 14.1 万吨,环比持平。
【南华睹解】:从供应面来看,本周邦内尿素日产预期正在 17-18 万吨相近,日均产量或较本周改变不大。需求面来看,复合肥尿素企业开工率低位摇动,逢低少量采购为主。本周限造估计迎来追肥刚需,但前期一面经销商分批采购,固然本周刚需采购有扩大预期,但对行情支持强度估计有限。目前阶段邦内尿素供需方式仍然偏弱,近两日上逛仍有待发实行,心思端若无新利好提振,估计尿素行情弱势僵持事后,上逛工场将面对新一轮贬价收单。估计,本周尿素市集现货成交重心将下移,期货盘面或延续颠簸。
【根本面讯息】截止到20240711,全邦浮法玻璃样本企业总库存6358.3万重箱,环比+110.2万重箱,环比+1.76%,同比+21.47%。折库存天数27.1天,较上期+0.4天;本周华北市集产销环境由强转弱,市集心思降温下,业者采购苛谨,加之市集低价货源影响,厂家出货减缓,库存扩大。华东市集企业间出货环境纷歧,小一面企业库存消沉,大都企业库存保留上涨趋向。华中市集周内片面企业产销阶段性过百,库存消沉,大都保留垒库趋向。华南市集片面企业让利优惠下,企业出货有所好转外,大都企业出货偏弱,库存仍呈扩大态势。西南西北区域周内产销放缓,导致行业库存扩大,个中西南四川库存本期也转为累库,但力度相看待其它区域较缓。
【南华睹解】供应端日熔17+仍正在高位,暂无变更。现货大偏弱,市集心思寻常。目前从下逛订单到地产终端数据看,需求尚未看到实际性革新的信号。但本年玻璃深加工企业原料库存不停撑持低位,倘使下逛资金压力缓解不排出勉励新一轮补库需求。库存看,趋向上保留小幅累库,外围弱实际赓续,绝对值上沙河区域处于相对低位,华东华南区域则库存压力偏大。闭切产销能否有赓续革新。
【根本面讯息】截止到2024年7月11日,邦内纯碱厂家总库存90.36万吨,较周一消沉2.16万吨,降幅2.33%。个中,轻质库存53.40万吨,重质库存36.96万吨。本周纯碱产量72.80万吨,环比扩大2.13万吨,涨幅3.01%。轻质碱产量30.32万吨,环比扩大1.35万吨。重质碱产量42.48万吨,环比扩大0.78万吨。
供应端夏日检修一连,唐山三友下手泊车检修,5-7天,周内日产或撑持正在10万吨相近。需求端,重碱刚需产生松动,据悉光伏企业现金流较差,一面光伏企业开启冷修或有冷修计算,后续燃烧或也受到影响。轻碱端外需略有革新,但仍必要赓续瞻仰轻碱下逛订单好转水平。目前纯碱库存全部仍处于高位,市集货源不缺,现货处于偏弱排场。后续看,固然本年纯碱过剩预期较为划一,但进入夏日跟着高温天色到来,不排出供应端仍居心外,保留鉴戒;其次,闭切光伏端走弱环境。
【盘面回首】截至7月16日收盘:纸浆期货SP2409主力合约收盘下跌16元至5720元/吨。夜盘下跌6元至5714元/吨。
【家当资讯】针叶浆:山东银星报6050元/吨,河北俄针报5700元/吨。阔叶浆:山东金鱼报5125元/吨。
【中心逻辑】昨日纸浆期货09主力合约价值颠簸走势,持仓量淘汰,以众头减仓占优。技艺上看,日K线收较小阴线实体,涨跌动能逛移,价值重心底部持稳。据UTIPULP数据显示2024年6月欧洲木浆库存63.78万吨,同比-5.6%;欧洲木浆消费量85.64万吨,同比+15.4%。加拿大2024年7月漂白针叶浆狮牌报价下调,个中金狮报840美元/吨,雄狮报820美元/吨,对照上一轮每吨下调30美元。市集提前买卖外盘报价下调预期,进口利润一连为负,进口本钱高位,纸浆价值下行弹性削弱,短期终端需求仍弱,估计纸浆价值安宁为主。