时间:2024-05-20 03:47 / 来源:未知
南方未来降雨较多仍压制沥青下游开工需求？期货基本知识5月15日，WTI主力原油期货收涨0.61美元，涨幅0.78%,报78.63美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.37美元，涨幅0.45%，报82.75美元/桶。
昨日邦际油价先抑后扬，美邦cpi半年来初次降温，然后EIA数据显示造品油库存超预期消沉，油价低位反弹。宏观方面，美邦劳工统计局的数据显示，集体CPI较上月上升0.3%，较上年同期上升3.4%。美邦中枢CPI月率映现6个月来初次降温，代价压力正正在慢慢削弱。来往员顽强了对美联储将于9月和12月降息的押注，交流商场预期美联储2024年降息步骤将加疾。但仅一次数据的降温并不行接触通胀的险情，仍需更无数据的支柱。基础面方面，iea宣布月报，将2024年石油需求增进预测下调14万桶/日至110万桶/日，并暗示环球石油需求增进前景不断走软。纵使opec+保卫减产步调，环球需要仍将添补58万桶/日。同时指出俄罗斯4月份石油出口量消沉45万桶/日，至730万桶/日，很好得告竣了此前所应允的减产对象。
燃料油：5月15日，中邦舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2407结算参考价升贴水-2元/吨，为4407元/吨；中邦舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2409结算参考价升贴水+12元/吨，为3755元/吨。
关键逻辑：低硫方面，近期KPC放出低硫招标，5月装船数目仍然确定，低硫商场短期供应填塞，终端消费相对平定。 高硫方面，发电需求旺季慢慢到来，俄罗斯炼厂慢慢规复但仍未规复至袭击之前的秤谌。原油对地缘政事的驱动慢慢转弱，伊以冲突影响有限。
沥青：5月15日，BU2409收盘代价为3655（-16）元/吨。华东区域区内代价参考3630-3900元/吨；山东区域商场参考价正在3620-3710元/吨，东明、胜星及汇丰间歇转产渣油，集体开工有所消沉。下逛终端项目需求稳中有增，业者按需采购为主。短期来看，开工率方面，5月9日，邦内沥青81 家企业产能行使率为23.6%，环比淘汰3.6%；54 家样本企业厂家当周出货量为28万吨，环比添补3.9%。库存方面，截至5月9日，邦内厂库环比添补1.8%；邦内社库环比消沉0.2%。
原油代价重心下移，本钱端下行压力增大。目前仍处于沥青的时节性淡季中，北方气温有所回升，南方来日降雨较众仍压造沥青下逛开工需求。估计邦内商场集体供需双增，沥青代价随原油代价震动。
LPG：PG主力合约PG2406收盘代价正在4471（-6）元/吨。大连商品来往所液化气总仓单量为1620（0）手。现货方面，华南民用5110-5250（5140，-40）元/吨，华东民用4920-5100（5057，-5）元/吨，山东民用5000-5200（5130，-10）元/吨；进口吻主流：华南5130-5250（5150，-50）元/吨，浙江5100（0）元/吨，江苏（连云港）5180（0）元/吨。基差，华南669元/吨，华东586元/吨，山东659元/吨。PG06-07月差为44，呈Back组织。最低可交割品定标地为华东。
5月CP出台走跌，丙烷消沉35美元/吨至580美元/吨，丁烷下跌35美元/吨至585美元/吨，折合到岸整天职别约为丙烷4912元/吨，丁烷4992元/吨。CP代价的下跌使PDH安装利润有所修复，近期有众套检修安装回归，估计下逛需求有所好转，但进口吻供应富足，LPG本身基础面供需宽松，集体上行驱动有限。估计LPG代价颠簸偏弱。
PVC：周三，常州PVC粉商场SG-5主流意向成嘱托价为5650-5750元/吨含税自提。期货颠簸整顿，一口价及点价并存，终端采购主动性普通，少量一口价成交为主。点价：英力特-360，青海宜化-350，鄂绒/中盐-330，天业-280 。一口价：5660元/吨，青海宜化5670元/吨，天业5型报5720元/吨，天业8型报5800元/吨，天业3型报5800元/吨。
中枢逻辑：上周PVC开工率80.7%（+3.4%），三连升，华塑、中泰圣雄、宇航、南岗等众套安装重启，浙江镇洋30万吨乙烯法量产，负荷8-9成操纵，货源先河供应商场。5月检修安置调节不众，供应环比提拔。库存方面，5月9日，社库54.8万吨，环比+0.3（前值+0.1）万吨，两连升，同比高29.5%，终端采购主动性不佳，商场交投高开低走，华东累库，华南去库。厂库38.4万吨，环比+3.6（前值-3.2）万吨，出厂代价广博上调后，下逛直采、营业商提货不佳，订单集体淘汰，光滑假期成分，过去两周总和累库；厂家可售库存-5.47万吨，环比+7.87（前值-2.8）万吨。海外方面，亚洲商场平定，恭候台塑6月报价，预期上调10-20美元，运费的上涨是支柱代价的紧要成分；欧美代价下跌30-60美元不等，个中欧洲商场疲软。需求端，周内杭州、西安先后破除限购，邦内限购区域仅剩下一线都邑、天津和海南。本钱端，电石检修增众，内蒙电力供应不稳，开工消沉，出厂代价反弹100元，PVC边际本钱5580。综上，检修调节不众，开工率升至高位，去库过程中止，海外商场集体偏弱，邦内稳楼市战略不绝，实际需求承压，后市评级保卫颠簸，逢高空，反套。
苯乙烯：华东江阴港主流自提9295(-20)元/吨。江苏下昼商场，闻现货9290/9320，5月下9310/9330；6月下9270/9290；7月下9210/9230；单元：元/吨。本钱支柱跟现货需求弱有博弈，盘面暂有个人补货成交，然商场反弹仍显乏力。
紧要数据宣布（周一）：截至2024年5月13日，江苏苯乙烯口岸样本库存总量：6.43万吨，较上周期减1.52万吨，幅度-19.12%。商品量库保存4.58万吨，较上周期减1.27万吨，幅度-21.71%。新闻面看，周期内抵港个人延期，集体到货仍少，而出库增量，周期内口岸库存不断消沉。
中枢逻辑：上周开工率70.7%，环比+0.3%（前值+4.2%），两连升，近四个月新高，产量30.7（+0.14）万吨，样本产能2095万吨。中化泉州45万吨7日泊车检修一周操纵；新疆天利4万吨5月10日进入检修阶段，预期2个月。5月份，安置泊车安装85万吨，重启152万吨，供应压力较大。库存方面，本期财产总库存25.9万吨，环比-1.6（前值-1.8）万吨，十连降，同比-19%（前值-17%），史册同期偏低秤谌。江苏口岸当提货同步消沉，抵港量再次回落到2万吨以下，延续4月份以后的环境，周期内有船货外发，可售货源比例仍旧寻常秤谌；工场方面，华东累库，其他区域去库，下周估计小幅消沉至14万吨左近。需求端，节后下逛归纳开工规复至58%，高于节前秤谌，各大行业均提负。本钱端，原油地缘危害赓续保存，但美联储降息预期不开阔，油价颠簸；纯苯5月份仍处于凑集检修期，偏紧难改，加工费2590（+140）元/吨；苯乙烯非一体化本钱9840（+50）元/吨，加工费-520（-220）。综上，供应火速回升至高位，需求端稳中有升，外盘亚欧价差推广，短期库存去化，EB评级上调至颠簸，月差正套。
甲醇：昨日甲醇主力MA2409日内区间颠簸，开2580元/吨，收2589元/吨。现货方面，基于12：00-16：40，下昼太仓甲醇商场现货延续走高。现货代价参考2815-2830，5月下旬纸货参考2700-2720，6月下旬参考2640-2660。刚需适量成交放量，业者认真入市采买高价现货（单元：元/吨，代价要求：含税、自提）。基于今日9:00-15:00，内蒙古甲醇商场主流意向代价正在2310-2410元/吨，与前一来往日均价持平。临蓐企业出货为主，下逛按需采购，代价整顿运转。（内蒙北线元/吨，内蒙南线元/吨）（代价要求：含税、现金、自提）基于今日9:00-12:00，甲醇山东南部商场个人意向代价正在2550元/吨，代价集体窄幅震动。今日个人企业报价2550元/吨。（代价要求：现金、自提、含税）截止5月9日，沿海区域甲醇库保存62.37万吨，环比下跌1.23万吨，跌幅为1.93%，同比下跌25.48%。基础面来看，供应方面，个人安装检修，甲醇开工率下滑，邦内春检延续，但检修界限不足史册同期。进口方面，目前伊朗甲醇安装保卫不乱运转，5月份进口量将不断提拔。需求端来看，江苏盛虹MTO安装负荷提拔，但兴兴和南京诚志MTO安装安置检修，烯烃需求估计有所下滑。守旧下逛检修安装重启，加权开工率上行。本钱端，煤炭方面无数煤矿不断仍旧平定临蓐，下逛用户拉运主动性精良，个人库存偏低的非电终端用户有补库需求开释，坑口代价众有上调。归纳来看，进口量将不断提拔，加之烯烃需求估计下滑，供需边际转弱，估计甲醇代价或将转为颠簸下行走势。
聚乙烯：L2409合约收于8469元/吨，+6元/吨，持仓46.4万手，添补1.1万手。现货方面，华东低压：8530元/吨（-20元/吨），华东高压：9800元/吨，华北线元/吨）
中枢逻辑：PE泊车17.2%(+2.6%),线%(+3.7%)。邦内PE检修失掉量不断淘汰，邦产供应慢慢添补。下周估计检修影响量正在 8.13万吨，较本周检修量稍有所淘汰。库存方面，5月3日邦内PE库存104.3万吨（+6.7%,前值97.7)。个中临蓐库存45.8万吨（+16.7%,前值39.2)，口岸库存43.2万吨（-0.5%,前值43.4)，营业厂库15.3万吨（+1.3%,前值15.1)。节前下逛补库心思稠密，节后下逛泯灭库存为主，致上逛库存映现显著添补。需求端，聚乙烯下逛农膜开工23%（-5%），包装开工54%（0%），薄膜开工44%（0%）。农膜方面，农膜需求进入淡季，个人工场进入淡季停工形态，开工率赓续下滑。管材方面，新增订单跟进缺乏，前期交付订单速率放缓。其余下逛需求未映现显著好转，新增订单跟进速率放缓。归纳来看，邦产供应压力慢慢透露。需求方面，农膜开工率进入下行通道，其余下逛需求未映现显著好转。利润方面，地缘危害溢价慢慢回落，油价窄幅颠簸，煤价赓续上涨但需求开释缺乏上涨趋向难赓续。估计下周聚乙烯商场颠簸。
聚丙烯：PP2409合约收于7590元/吨，+8元/吨，持仓量45.1万手,添补1.7万手。拉丝现货方面，华东商场：7580元/吨（+10元/吨），华北商场：7570元/吨，华南商场：7630元/吨，西北商场：7470元/吨（+20元/吨），美金商场：940美元/吨。
中枢逻辑：PP泊车17.3%(+1.6%),均聚排产55.7%(+1.2%),共聚排产27.1%(-2.8%)。个人安装前期泊车安装开车，邦内聚丙烯安装检修失掉量消沉显著。库存方面，5月3日邦内PP库存60.0万吨（+13.5%,前值52.9)。个中临蓐库存49.5万吨（+17.1%,前值42.3)，口岸库存7.1万吨（+3.7%,前值6.8),营业厂库3.4万吨（-9.2%,前值3.8)。节后上逛临蓐企业库存显著累积。署理商出货普通，商场成交平庸，加上下逛工场新订单缺乏，利润过失，众刚需采购，营业商去库放缓。需求方面，聚丙烯下逛塑编开工46%（-1%），BOPP开工48%（0%），注塑50%（0%）。终端行业需求震动不大，工场新订单未有显著改正。农业方面，个人夏玉米即将先河播种，终端用肥将映现显著增进，化肥袋销量赓续添补；修造方面，节后各修造项目将规复开工，加上战略启发商场心思，水泥袋成交将有所回升。塑编界限企业造品库存中性偏高，短期仍存去库压力。后续来看，需要端存压力。需求方面，塑编需求不乱，库存较高仍有去库压力，下逛工场对短期新订单预期依旧不佳。利润方面，地缘危害溢价慢慢回落，油价窄幅颠簸，煤价赓续上涨但需求开释缺乏上涨趋向难赓续。估计下周聚丙烯商场颠簸。
自然橡胶：5月15日，ru2409收盘报收14430元/吨，较前一来往日+0.84%。需要端，邦内产区干旱已基础缓解，寻常上量预期浓烈，浓乳分流炒作期已慢慢散失，需要端赓续偏空对付。海外产区需探究两个方面，一是气象成分，目前来看后续降雨偏众；二是产能的题目，即目前高原料代价下对产能开释的水平。单边来看，需要端均为利空。但目前海外至邦内出口利润仿照亏折，深色胶库存去化的预期仿照保存，需要端看NR强于RU。需求端，五一假期后，下逛工场连绵复工复产，但正在节前有所备货的条件下，短期对原料的需求不旺，周内下逛采购原料的主动性低迷。目前全钢胎商场出货速率放缓，全钢轮胎库存闪现增进，新订单支柱有所削弱，全钢胎企业有停产及减产运转调节。假期岁月和节后，出口订单仍旧活动对邦内半钢轮胎临蓐变成支柱，5月全钢不断面对出卖压力，检修预期添补。库存方面，无论是海外产出偏少、表里价差倒挂、仍然进口利润亏折等来由，青岛库存去化周期尚存，但去库速率跟着海外上量到临或将放缓。归纳来看，跟着胶价下跌商场众头抄底心思慢慢走强，然单边来看供需差走扩预期下反弹承压，但正在库存去化放缓前或表里价差修复前仍不提倡单边做空。短期提倡众NR空RU的套利操作。
PTA：期货端，5月15日，TA2409合约收盘报收5792元/吨，较前一来往日+0.45%。PTA现货代价收涨3至5775元/吨，现货均基差收涨6至2409平水；PX收1006美元/吨，PTA加工区间参考378.95元/吨；新资料2#按安置泊车，PTA开工下滑至67.03%，聚酯开工86.44%,邦内涤纶长丝样本企业产销率52%。今日现货均基差收涨6至2409平水。口岸货源偏少，卖盘仍惜售，营业及聚酯刚需不乱，日内基差再度走坚，收获盘有平仓举动，代价微幅上探。本周下周主港主流及仓单交割09升水3、2到贴水0、3、15成交，5月底主港主流交割09平水左近成交，片面货源低位，6月主港主流交割09贴水5、10、15均有成交。归纳来看，PX供应回升，本钱端拖累显著。短轴来看，TA需要重启代价承压。中轴来看，月初TA有众套安装安置检修落地，财产供需由松平均转向去库，然中下旬先河安装减后重启预期慢慢走浓，需要回升下去库放缓。周内加工费有所回升，本钱偏弱和中轴TA去库下加工费走扩预期仍正在。估计TA代价颠簸偏弱。
乙二醇：期货端，5月15日，eg2409合约收盘报收4454元/吨，较前一来往日-0.13%。5月15日张家港乙二醇收盘代价正在4419元/吨,上涨25，华南商场收盘送到代价正在4520元/吨,上涨20，美金收盘代价正在513美元/吨,平定。乙二醇商场今日延续强势，张家港现货代价早盘正在4420左近开盘，盘中冲高动力缺乏，全天正在开盘价左近窄幅震动整顿，至收盘时，现货代价正在4415左近商叙，现货基闭正在09-42左近运转，华南商场商叙重心上移，然则下逛接货才华普通，日内成交环境平定。归纳来看，近期聚酯工场减产新闻影响下，聚酯端需求或有减量的压力。其余，下逛买盘空气有所回升，短期反弹，供增需减预期下MEG中期或弱势难改。