环比+5700吨；工厂+港口库存18.48万吨Tuesday,April2,2024

时间:2024-04-02 04:13 / 来源:未知

　　环比+5700吨；工厂+港口库存18.48万吨Tuesday, April 2, 2024商场总体延续震撼，黄金涌现延续强于白银，因地缘政局及金融危机顾虑下的避险心思加持，美指有所反弹。最终COMEX黄金2404合约收报2179.5美元/盎司，+0.14%；美白银2405合约收报于24.605美元/盎司，-1.15%。SHFE黄金2406主力合约收报514.2元/克，+0.03%；SHFE白银2406合约收报6350元/千克，-0.35%。

　　【闭心主题】数据方面，美邦1月FHFA房价指数月率录得-0.1%，为2022年8月此后最大降幅。数据方面，本周要紧闭心周五晚间重磅美2月PCE数据。事故方面:本周要紧会集正在美联储官员谈话方面，周四凌晨美联储理事沃勒支吾经济前景发外谈话；周五晚间美联储主席鲍威尔将发外相闭“宏观经济和钱银战略”大旨的谈话。

　　【加息预期与基金持仓】遵照CME“美联储观望”，商场主流预期美联储将于6月启动降息，今天预期转化较小。周二买卖员预期美联储5月降息25BP概率12.7%，支撑利率稳固概率87.3%；6月较5月支撑利率稳固概率31%，降息25BP及以上概率69%；8月支撑利率稳固概率48.2%，进一步降息25BP及以上概率34%。长线基金持仓看，周二SPDR黄金ETF持仓裁减5.18吨至830.15吨；iShares白银ETF持仓增进52.62吨至13159.26吨。

　　【计谋发起】中长线支撑看众，短线表示震撼，周内闭心周五美PCE及美联储官员谈话指引，操作上前众慎重持有，回调仍视为中长线分步布众时机。

　　【盘面回忆】沪铜主力期货合约正在周二延续小幅收跌，报收正在7.2万元每吨，上海有色现货贴水205元每吨，贴水进一步加深。

　　【重心逻辑】铜价正在周二的走势根本契合周报预期。因为宏观心思对代价影响滥觞低落，根本面又没有产生太大转化，铜价仍旧安定。本周，铜价或支撑正在7.2万元每吨左近震撼数日后，小幅回落。起初，众头资金且则还未撤离，沪铜持仓支撑正在54万手以上。其次，空头资金还未进场，主力期货合约成交量无间支撑正在11万手。然后，铜价正在上周的震荡和美元指数相干亲热，而将来一周宏观产生大事影响美元指数的既定事故较少。终末，跟着铜价的安定，众头资金大要率不会永久正在沪铜持仓中，或跟着年华推移止盈离场。

　　【计谋睹解】上方空单入场，正在7.4万元每吨左近止损，对象7.1万元每吨。

　　【盘面回忆】周二沪铝主力收于19490元/吨，环比+0.18%，伦铝收于2300美元/吨，环比-1.14%；氧化铝主力收于3281元/吨，环比-0.27%。

　　【家当涌现】2024年3月25日，SMM统计电解铝锭社会总库存87.0万吨，邦内可流利电解铝库存74.4万吨，较上周四累库1.9万吨，较节前累库37.9万吨，虽仍稳居近七年同期低位，但因无锡和佛山两地周末均有会集到货的情状展现，使得邦内铝锭社会库存的压力骤增。据SMM统计，3月25日邦内铝棒社会库存23.58万吨，与上周四比拟去库0.23万吨，自去库拐点展现此后铝棒库存已降低4.06万吨。

　　【重心逻辑】铝：商场进入买卖降息预期形态，若无体系性危机，心思纵有晃动，整个也将支撑偏暖，利众整个有色板块。其它，欧洲生计潜正在造裁俄铝危机，叠加LME库存加快回落，注册仓单比例降至近年最低点，伦铝支撑强势，启发沪铝上行。邦内虽有云南复产，短期内无法显露增量，铝锭入库仍处于近年低位，且叠加四川技改、内蒙前期事件减量，整个增量有限，其它伦铝走强使得进口窗口封闭，所以提供端无大幅趋松预期。需求方面，节后铝锭+铝棒去库斜率杰出，固然近期铝棒或因畏高心思而出库转弱，原铝基差也正在走弱，但终端方面受新能源板块启发前景杰出。氧化铝：高价激励氧化铝厂复产主观愿望，近期山西大厂复产证据矿端钳造正正在减弱，代价上行受阻。但因为进口矿比例增进，邦产矿代价抬升，氧化铝厂本钱上移且短期难跌，所以氧化铝代价上下受限。

　　【盘面回忆】沪锌日盘收于21025元/吨，收长下影线，夜盘进一步下行，收于20865元/吨，LME锌收于2440美元/吨。技艺面看，表里盘均未回调到位，内盘估计回调至20500-20600之间。

　　【家当涌现】1、矿：1-2月的锌精矿累计进口64.71万金属吨，累计同比减28.3%，产量+进口量合计84.67万金属吨，累计同比裁减11.7%，减量要紧因进口矿增补亏空。库存层面，口岸库存落至15万金属吨以下2，冶炼厂原料库存天数下跌至25日内。2、1-2月精锌净进口量47740吨，客岁同期为4464吨。冶炼表面利润约-263元/吨，较上期上涨12元/吨。3、遵照SMM数据，本周社库录得19.82万吨，较上周增1.03万吨；LME仓单库存增7975吨至27.21万吨，SHFE仓单库存增1911吨至51701吨，周库存增2289吨至12.19万吨。

　　【重心逻辑及计谋】根本面角度，邦内买卖所和社会库存均正在累积中，高价锌箝造需求，基差和月差均回落。众单已进场者注视仓位约束，未进场可闭心20500-20600之间修仓时机。

　　【重心逻辑】跟着铜价的企稳，所有有色金属板块估值震荡低落，锡价随从。看待锡本身来说，冲突照旧特出。中逛库生计3月下旬照旧小幅堆集，上期所1.2万吨库存涓滴没有缩减的迹象，下逛消费疲弱。本周，锡价或延续随从板块挪动。

　　【盘面回忆】碳酸锂主力LC2407收于108400元/吨，SMM电碳均价110500元/吨，下跌1950元/吨，工碳均价105750元/吨，下跌2150元/吨；现货交投心思过失。

　　【家当涌现】1、1-2月锂精矿进口量88.18万吨，累计同比增30%，1月进口量增幅较大。截至3月22日，2-2.5%锂云母均价2190元/吨，6%锂辉石矿CIF均价1083美元/吨。2、SMM碳酸锂周度产量9645吨，较上周增进700吨，百川周产量10519吨，较上周增进1685吨。遵守当期现货代价估计外采锂辉石产碳酸锂利润率为31.3%。遵守当期现货代价估计外采锂辉石产碳酸锂利润率为36%。3、1-2月碳酸锂进口量21356吨，累计同比增9.8%，2月进口增量较大，同比增38.6%。1-2月氢氧化锂进口量17186吨，累计同比裁减12.6%。4、截止3月22日，SMM碳酸锂库存录得77815吨，周环比去3264吨，个中下逛库存增485吨至18385吨，上逛盐厂去2980吨至41198吨，其他闭头库存去769吨至18232吨。

　　【重心逻辑及计谋】剧幅震荡后，碳酸锂盘面代价落短期理性中枢地位，向上受到环球供应压力，向下受到下逛消费支撑。周度数据涌现来看，需求涌现超预期，库存去化，下逛阶段性补库告终。不发起追空，等候反弹沽空时机为宜，逢高沽空生计较明显的安闲边际。

　　【家当涌现】提供方面，上周产量因云南减产下滑。据百川，工业硅上周产量8.07万吨，环比-130吨。个中，新疆4.29万吨，环比持平；云南0.80万吨，环比-50吨；四川0.35万吨，环比+100吨。需求方面，众晶硅：上周产量4.9万吨，环比+200吨。前期投产慢慢爬坡，据SMM，3月众晶硅排产亲切17万吨。上周库存9.52万吨，环比+5200吨。有机硅：据百川数据，上周DMC产量4.08万吨，环比-800吨。周行家业头部大厂践约封盘，至今未开。库存：据百川数据，上周DMC库存4.39万吨，环比+2100吨。铝合金：开工率延续小幅上涨趋向，以中小企业开工率平缓抬升启发。库存方面，截至3月22日，工业硅厂内库存8.68万吨，环比+5700吨；工场+口岸库存18.48万吨，环比+5700吨。据广期所数据，买卖所仓单折24.64万吨，周环比+0.35万吨。综上，显性库存43.12万吨，环比+0.92万吨。

　　【重心逻辑】供应处于高位，西北产量慢慢修复，西南存潜正在复产预期，叠加厂内库存仍正在走高，仓单数目亦未裁减，鄙人逛需求众晶硅爬产不足预期，面对检修配景下，代价或依然支撑弱势。可是研商到下方极限本钱维持邻近，新疆提供增速放缓，估计代价下行或将放缓。