时间:2023-05-25 06:28 / 来源:未知
不少对冲基金不再考虑增持原油期货等头寸_外汇平台排名一览指日，寰宇银行揭橥《大宗商品商场预测》呈文显示，本年大宗商品价值总体露出下行趋向，估计本年大宗商品价值较旧年将降落21%，正在2024年出手趋于牢固。
个中，本年能源价值估计下跌26%，以美元计价的布伦特原油均匀价值估计为每桶84美元，较旧年均匀价值降落16%；欧美自然气与煤炭价值则估计分手将下跌约50%与42%。
其余，本年粮食价值估计将降落8%，且化肥价值估计下跌37%，创下1974年从此最大的年度降幅。
“这无形间将迫使更众血本从大宗商品期货商场撤离。”一位华尔街众战略对冲基金司理向记者直言。受旧年下半年原油等大宗商品价值赓续回落影响，目前大都环球资管机构已将大宗商品修设战略从旧年的超配调治为标配，跟着寰宇银行接续看跌大宗商品，这些资管机构很能够拔取低配大宗商品。
中金公司大宗商品判辨师郭朝辉指出，暂时环球需求削弱对大宗商品价值变成较为昭着的压制，例如欧美创制业采购司理指数（PMI）赓续屈曲，能源需求承压，叠加美欧银行业危急延伸、美邦债务上限等危机身分，令商场对宏观经济预期进一步恶化，对海外原油自然气变成昭着的压制。
记者众方了然到，目前不少环球血本正主动涌入农产物期货商场，由于俄乌冲突升级导致乌克兰农产物外运赞同续签不确定性添补，以及欧美干旱气候导致农产物产量下滑，都成为他们勇于豪赌农产物价值回升的苛重筹码。
拉拢邦粮农结构首席经济学家马克西莫·托雷罗呈现，若环球经济苏醒，将给食物价值带来上涨动力，更加是大米价值上涨景况令人忧郁。其余，各方需尽速续签黑海粮食外运赞同，避免小麦与玉米价值飙升。
值得谨慎的是，大宗商品价值赓续下跌，还将激发一个众米诺效应，便是片面新兴商场邦度大宗商品出口收入赓续削减，加脚本邦的外债兑付危机。
“因为美联储大幅加息导致美元融资本钱居高不下，若大宗商品收入赓续削减，或令不少高度依赖大宗商品出口庇护外债兑付的新兴商场邦度纷纷陷入主权债务违约风浪。”一位私募基金宏观经济学家向记者指出。
正在业内人士看来，此举的好处实时正在大宗商品出产与畅通枢纽省少对美元融资的依赖，从而减轻这些邦度的美元外债仔肩，逐渐脱节美元外债兑付压力的“忧愁”。
寰宇银行揭橥的《大宗商品商场预测》，无疑给不少居心抄底大宗商品的环球投资机构“泼了一盆冷水”。更加是不少计划抄底原油期货的投资机构能够将从头拔取“观看”。
记者获悉，正在《大宗商品商场预测》揭橥后，不少对冲基金不再思索增持原油期货等头寸，由于浩瀚投资机构都邑将寰宇银行对他日大宗商品的预估值纳入投资模子，导致他们接续看跌大宗商品而不肯贸然入场。
一位商品期货经纪商向记者指出，目前大宗商品期货商场人气相对疲软，更加是4月从此CTA基金不断因大宗商品价值冲高回落而赓续减仓，更加正在原油期货商场，他们的减仓离场力度最大，根本处于低背景况。
美邦商品期货业务委员会揭橥的最新呈文显示，截至5月16日当周，对冲基金为主的资管机构持有的WTI原油期货期权净众头头寸较前一周削减1163.3万桶。究其来源，是WTI原油期货回吐了4月初OPEC不测减产从此的一切涨幅，令各途血本越发看跌原油价值。
他以为，寰宇银行这份《大宗商品商场预测》的独一“利好”，便是片面对冲基金能够大胆押注美联储下半年降息，由于大宗商品价值下跌令通胀压力进一步缓解，或令美联储钱银计谋重心从抗通胀转向稳经济——通过降息方法避免美邦经济急速衰弱。
寰宇银行副首席经济学家高斯呈现：过去一年大宗商品价值下跌，有助于低浸环球总体通胀程度。可是，各邦央行仍需连结戒备，由于一系列通俗的身分，网罗弱于预期的石油供应，地缘政事危机事势加剧，或晦气的气候要求，都能够推高价值，从而令通胀压力再次举头。
上述华尔街众战略对冲基金司理坦言，通过预判大宗商品价值走势去预测通胀压力涨跌，往往具有很大的误判性。究其来源，一是大宗商品到终端产物，要通过加工运输等浩瀚枢纽，人力本钱上涨，供应链不顺畅，汇率身分变革都邑导致终端产物价值与大宗商品价值走势显现背离，即大宗商品价值下跌但终端产物价值上涨；二是地缘政事身分与气候身分对大宗商品价值的影响力加大，很能够令预测显现过错。例如浩瀚投资机构以为粮食价值会因经济衰弱危机而回落，但近期欧美干旱气候导致农产物产量削减，再叠加俄乌冲突升级令乌克兰玉米小麦出口受阻，都能够急迅改造农产物价值下跌趋向。
寰宇银行指出，纵然本年粮食价值估计将降落8%，但它仍将处于1975年从此的第二高位。这预示着农产物通胀压力还是不小。其余，即使本年种种大宗商品价值赓续回落，但它仍高于2015-2019年的均匀程度，讲明本年大宗商品通胀压力仍庇护正在近年高点。
值得谨慎的是，大宗商品价值下跌的另一个众米诺效应，便是高度依赖大宗商品出口创收的新兴商场邦度正面对新的外债兑付压力。
此前，IMF揭橥呈文揣测，目前新兴商场邦度约2370亿美元的外债面对违约危机。
寰宇银行发出警卫称，25%新兴商场邦度正处于或亲热债务逆境，60%以上的低收入邦度面对债务逆境
“所幸的是，旧年大宗商品价值一度大涨，令不少新兴商场邦度大宗商品出口收入骤增，有用缓解了其外债兑付危机；但今朝大宗商品价值若赓续回落导致邦度美元收入赓续削减，外债兑付压力再度卷土重来。”一位新兴商场基金担当人指出。
九方智投首席经济学家肖立晟此前经受本报记者专访时直言，估计本年陷入主权债务兑付风浪的新兴商场邦度正在增加，究其来源，一是环球经济低迷或令大宗商品价值与需求双双走低，令高度依赖大宗商品出口的片面新兴商场邦度财务出入景况越发倒霉，或激发主权债务兑付风浪；二是美联储若将高利率计谋延续更长远间，或削减流向新兴商场的血本范畴，令片面新兴商场邦度无法筹集资金应对短期主权债务兑付。
上述新兴商场投资基金担当人直言，目前他们正正在要点合怀智利、阿根廷、巴西、以及非洲片面新兴商场邦度的大宗商品收入景况，若察觉这些邦度上述收入难以遮盖美元外债到期本息兑付压力，就能够提前扔售其主权债券避险。
“纵然此举能够令某些新兴商场邦度外债兑付风浪提前发生，但咱们别无拔取，血本不断是趋利避害的。”他指出。目前令不少新兴商场邦度更难受的是，美联储大幅加息导致美元融资本钱水涨船高，或远远领先某些新兴商场邦度发债募资的利钱开支，影响他们的借新还旧才能。
正在业内人士看来，片面新兴商场邦度饱动大宗商品跨境交易本币结算的初志，能够是因为美元头寸缺少且筹资本钱过高，迫使他们选取本币结算以削减对美元融资结算的依赖，进一步晋升交易效力；但此举的好处是能够逐渐削减邦度的美元外债压力。以往，这些邦度大宗商品从出产到运输畅通，都需求美元融资，导致这些邦度美元债务压力深浸，容易掉入美元外债兑付组织；但若加大本币结算，相干产物出产运输畅通都能够引入本币贷款，令美元外债范畴逐渐减轻。
“更苛重的是，浩瀚新兴商场邦度农场主与能源开采企业未必要求美元，而是希望拿到本币，这无形间给新兴商场邦度饱动大宗商品跨境交易本币结算，进一步削减美元外债压力创作优异要求。”一家外资银行对公部分担当人指出。