时间:2023-02-14 06:04 / 来源:未知
这个行业看似竞争激烈黄金交易所pn之前这类“低端”缔制业的企业，我基础是一键清除的。但跟着一面履历的填补，发明这种商场空间壮大的消费电子电气企业，往往有酝酿大牛股的泥土。
然后，欧普照明高达3%+的丰盛稳固分红收益率，一下吸引了我的眼球，身边也接触的到它的诸众产物，自然要探求一下了。
属地是上海的企业，然则却是从广东中山这边兴家的。兴办岁月是90年代的企业了，零几年才改制的，2016年上市，上市后有些年份了。
上市后股价走势横盘大振撼，周期性对比显著。比来2年股价呈下滑趋向，市盈率平昔正在走低。目前股价正在低谷徬徨，没什么转机。
目前最新TTM市盈率15倍出面，这个估值正在灯具照明类企业内部也是较低水准，可是公司功绩增速横向比拟也较低。
纵然对照公牛集团等“低压电器”类好似企业，公司15倍阁下的市盈率也不算高。
少少功绩延长跟欧普照明差不众的邦际龙头，比如施耐德、欧司朗、伊顿等企业，海外商场也给到了20众倍的PE。
前十大股东持股比例极高（86%），万分理思的股份齐集度。实控人和大股东持股比例万分高（中山欧普也是实控人全体持股的），实控人（鸳侣联系）持股稳固性依然很高的，没奈何减持。
比来一年众都没望睹邦度队进入前十，其他股东有些是支属联系，典范的家族企业特点，这品种型企业要众注重。其他好似界限的邦内企业都有这种家族企业特征。
高管年纪梯队还ok，但经验大凡，可是基础都是正在公司岁月是对比长的老员工。高管间待遇区别对比大，高管的减持力度还不小。
公司财政稳重，资产真相厚实，活动性和现金流都对比好，超高分红可做投资收益打底，结余才气超预期，但功绩延长差了点，美中亏折。
欠债率具体35%阁下，正在缔制业内部算好了。现金周围不大，有必然借钱，与之相当。然则有雄伟的来往性金融资产，30众亿，绝大部门是银行的理财，也带来不小的投资收益。
应收周围很小，回款才气很好，现金流很棒。库存周围对比高（可是占比还好），大部门是产制品，库存延长还挺速的，要核心体贴、而且这些产物落伍也挺速的，贬值折旧都是个不小的数字。
公司上市后连结了相当稳固的分红水准，分红收益率（分红/目前股价）都有3%众了。公司又有很大的未分派利润呢。有这个收益率打底，能够做出对比不错的投资搭配的。
除高分红除外，更难能珍贵的是，公司上市后没有再次融资，尽显稳重筹划风范！我最笃爱这种能良性筹划、自我轮回生长的企业了。
固定资产周围较大，都是厂房和筑设。正在筑工程2021年四序度下手飙升好几个亿，要紧是启动了欧普照明华南工业园装备项目（一期），估计这是另日一个烧钱项目（准备加入7个众亿），要郑重另日资金开支。没什么商誉，无形资产有必然周围，是土地操纵权之类的。
近3年功绩增速偏低，收入做作撑持延长，利润有时映现下滑。本年此后收入端低落15%阁下，利润降幅略大少少，应当是受房地产等商场拖累了。
这个行业看似竞赛激烈，身手壁垒不高，然则原本活的还不错，这便是我蓄意探求他们的一个来历之一。
发卖费率占比适中，合理水准，执掌费率对比低。有不错的投资收益，应当是和雄伟的可来往性金融资产带来的。
年收入周围80众亿，万分埋头正在照明产物界限，很可贵。此中绝大部门是邦内功劳，8%阁下来自于海外，这个组织挺好的，最怕是出口外贸型。
公司正在年报内部没有披露更细节的营业数据，只是定性的描写处事，看不到什么有效的新闻，缺乏全部的数据来做评估。
从招股书上看到，公司当年收入组织是：灯具占比40%，光源占比22%，贸易照明占20%，照明开闭左右占20%阁下。漫衍都挺平均的，都是统一个界限内的分别产物种别分别罢了。按公司繁荣态势，大约率依然如许的漫衍。
从官网也看到公司正在向少少糊口、家电等品类延长，可是开展不大。 从这也看得出公司古代营业的瓶颈了，也能够剖断照明这块基础进入一种寡头竞赛的阶段，以是这个行业的净利率智力够稳固正在10%这个水准。
邦内的敌手要紧有雷士照明、阳光照明、佛山照明等企业，都是上市公司。公司的周围比他们都大，而且功绩境况也比他们要好上少少，是该界限的一哥场所。
同行几家公司对照，毛利率都差不众，都是一个水准的。邦内照明商场这块，最大2家便是欧普和飞利浦，公司份额最大，独一横跨10%的公司
这个财产真没太值得一说的“亮点”，具体延长都有瓶颈，繁荣也没新意，产物也没什么大打破。商场也没鲶鱼，也没新打法。许众公司也没什么生机，解析师都不晓畅说点什么好，很单调。解析讲述实质质地很大凡，都是外层的。
公司基础面原本没题目，财政上原本很壮健，资产也厚实，筹划品格属于稳重型的，结余才气也对比强，便是功绩增速中等。
倘使公司功绩能撑持延长（慢点不要紧），市盈率足够低时，稳稳吃分红都能够得回不错的投资收益打底。怅然本年功绩映现了下滑，要众注重少少，恐怕市盈率要再低少少才更稳妥。
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