时间:2022-12-03 06:49 / 来源:未知
报价驱动订单驱动与ECN正在广袤而奇妙的中外洋汇零售市集上，极少贸易者有着“凡做市商必坏，凡STP必好”的观念，但若是众穷究的问一句STP的订单到了哪里？良众人的答复活动性供应商，那么活动性供应商又是什么呢？
大局限活动性供应商的自身也是做市商形式，只是有的只做机构交易（供应活动性办事），而有的做市商形式的一级贸易商除了供应机构办事以外，也会供应直客的交易。
当然，做市商也好，STP也罢，都只是贸易商公司运营和囚系恳求的事故，咱们本日要聊得也是做市商形式，然而是另一个层面的做市商形式，正在活动性层面的订价层面的做市商形式。
指银行间外汇市集遵照贸易驱启碇分对外汇交易所做的分类，网罗报价驱动模子、订单
驱动模子和切磋驱动模子。（来自于中外洋汇贸易中央发外的《中外洋汇贸易中央产物指引》）
这个是中邦官方的界说，通常来说，邦际市集中合键分为报价驱动模子（做市商制）和订单驱动模子（竞价制）。
报价驱动模子，也称为做市商形式，正在报价驱动机制中, 投资者之间并不举办贸易, 而是由做市商同时报出买入价和卖出价, 愿意正在此价位上以自有资金和外汇与投资者举办外汇交易。
做市商通过双向报价与投资者举办贸易, 以此坚持市集贸易的延续并供应活动性, 因此,做市商制又叫报价驱动模子。
正在报价驱动模子中，全数投资者的敌手方都是做市商，投资者之间不会存正在敌手方的联系，利益显而易睹，市集的活动性和宁静性城市有很大的晋升。
正在竞价市集中, 交易两边向市集提交委托指令或订单, 贸易编制遵照必然的指令成家轨则举办联合, 成交代价由投资者订单之间的竞赛联系所决断。因此竞价制又叫订单驱动机制。
1994年4月到2007年3月岁月，我邦的银行间外汇市集实行的即是自决报价，联合成交的集合竞价贸易机制。
正在订单驱动编制中，利益也是显而易睹的，代价的透后度会变高，差错也很光鲜，活动性会存正在亏折。
跟着新闻技能的进一步成长，机构投资者的延续成长巨大及机构投资者对高透后度、高贸易效劳、低贸易本钱市集的需求日趋激烈，涌现了以订单驱动为主、报价驱动为辅的夹杂贸易机制。
这种夹杂贸易机制个中一种即是现正在鼎鼎台甫的ECN编制。ECN是基于互联网的，自愿集合繁众投资者交易证券的委托或指令的电子贸易编制。
做市商和凡是的贸易者城市正在ECN编制中举办报价和下达指令，与凡是贸易者的指令比拟，做市商的报价指令是双边的，包罗卖价和买价，除此以外，并无区别。做市商报价指令下达后, 将进入全数的指令序列中遵循代价优先、时期优先的规矩插足竞价联合。
不管是报价驱动照旧订单驱动，都属于代价的造成机制，报价驱动的合键利益正在于活动性会对照充沛，而订单驱动的代价则越发透后。
当然正在外汇市集，这些都属于银行间市集的范围，看待零售市集来说，不管是STP/DMA照旧MM，订单很难抵达银行间市集，除非贸易量浩瀚，你的贸易商才不妨助你正在银行间市集寻找活动性。
正在零售市集，你的贸易敌手方是谁，翻一下开户的客户同意就明了了。返回搜狐，查看更众
