时间:2022-04-03 04:14 / 来源:未知
国际局势多变下的对冲基金避险投资术 原油黄金备受追捧 减持美股争议加剧“即使美联储激进加息缩外历程或限制黄金价值涨幅,但无论从避险属性,照样抗通胀性归纳考量,黄金已经具有极强的阶段性修设价格。”
美邦商品期货生意委员会(CFTC)发布的最新数据显示,截至2月15日当周,以对冲基金为主的资产治理机构持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周大增4075800盎司,创下本年从此的最大单周涨幅。
“加倍是跟着环球危机事务升级,越来越众投资机构发掘低配黄金战术是错误的,因而他们正转而标配黄金,祈望黄金相对独立的走势能低浸投资组合震动幅度。”一位华尔街对冲基金资产修设部主管向记者指出。
CFTC最新数据显示,截至2月15日当周,以对冲基金为主的资产治理机构持有的NYMEX轻质低硫原油期货期权净众头头寸反而较前一周节减4769000桶。
记者众方清晰到,这背后,是市集预期伊朗核商榷正赢得希望,令伊朗每天向环球市集投放约130万桶原油,有助于缓解环球原油供需危机情状。
“这不等于华尔街投资机构不再将原油视为对冲危机事务的紧急投资种类。”一位美邦商品期货经纪商指出。跟着NYMEX原油期货价值跌破90美元/桶,不少对冲基金正正在寂静抄底油价,由于他们预期若邦际形式发作转向,环球原油价值将因供需干系从新危机而缓慢走高。
高盛发外最新申报指出,石油和黄金将是对冲危机事务的最佳投资种类——无论从兵法层面、照样计谋层面而言,油价都存正在清楚的上行趋向,究其源由,一是今朝环球危机事务溢价,将远远高于过去数十年的原油库存最危机岁月;二是今朝原油开采闲置产能较低,难以迅速改变原油供需危机情状;别的,跟着邦际形式担心祥延续,黄金正正在充任“结果的钱银”。
记者众方清晰到,比拟买涨黄金原油对危机事务升级,目前华尔街投资机构面对的最大争议,正在于是否减持美股等危机资产。
“近期不少对冲基金正寂静减持美股仓位,但咱们仍会抉择留守。”一位华尔街众战术型对冲基金司理向记者显现,由于他们以为美邦上市公司回购股票,仍会给大型股价供应某种支柱。
“目前,华尔街投资机构急需处分的,未必是大类资产的从新修设,而是若何正在现有大类资产修设战术同时精选优质资产,尽恐怕低浸投资组合震动性与潜正在回撤幅度,这也是今朝繁众基金出资人最闭注的话题。”他指出。
上述华尔街对冲基金资产修设部主管向记者直言,比拟原油期货,目前繁众华尔街投资机构仿佛更青睐黄金行动危机事务对冲器材。
“即使美联储激进加息缩外历程或限制黄金价值涨幅,但无论从避险属性,照样抗通胀性归纳考量,黄金已经具有极强的阶段性修设价格。”他直言。
数据显示,跟着大批对冲基金借道黄金ETF加仓黄金,今朝环球最大的黄金ETF——SPDR的黄金持仓赶过1024吨,较一个月前延长约30吨,这也助推COMEX黄金期货价值一度冲破1908美元/盎司,创下过去8个月从此最高。
记者清晰到,这更像是华尔街投资机构的“空头回补”——因为客岁美股迭立异高,繁众华尔街投资机构抉择低配黄金,今朝面临邦际危机事务升级与美联储加疾升息缩外预期升温导致美股回调压力加大,他们转而将黄金修设从“低配”调高至“标配”。
上述美邦商品期货经纪商直言,目前因危机事务升级而“超配”黄金的华尔街投资机构并不众。究其源由,他们仍畏惧美联储迅速升息或令美邦现实利率(外面利率-通胀率)回升,导致黄金价值面对较大回调压力。
“实情上,华尔街投资机构对黄金的青睐,更像是一种阶段性避险投资战术,一朝环球危机事务削弱,他们则迅速减仓黄金ETF,将资金转向危机资产。”他以为。比拟而言,这些华尔街投资机构对原油期货的追捧反而会尤其悠久。
值得小心的是,即使2月15日当周资管机构减持NYMEX原油期货期权净众头头寸,但跟着油价回落至90美元/桶下方,越来越众对冲基金正正在寂静抄底原油期货。
“这背后,是对冲基金以为危机事务升级将令原油供需危急情状延续更长光阴,加倍是一朝俄罗斯原油出口受阻,油价很恐怕正在相当长光阴仍旧强势上涨。”这位美邦商品期货经纪商指出。
环球大型原油营业商Vitol集团首席推行官Russell Hardy以为,跟着本年环球原油需求延续走高,油价恐怕正在异日6-9个月内仍旧正在100美元/桶上方。
正在他看来,目前原油期货已闪现“现货溢价”地步,即近期交割的原油期货价值高于远期原油期货价值,标明今朝原油现货市集供需正延续危机。
“这吸引越来越众对冲基金通过加仓原油期货头寸与押注油价上涨,对冲危机事务升级所变成的其他权柄类资产估值下跌危机。”前述华尔街对冲基金资产修设部主管指出。目前,这种对冲投资战术还一般闪现正在自然气、煤炭、铝大宗商品市集,由于华尔街投资机构以为一朝俄罗斯铝、煤炭、自然气出口受限,都市触发这些大宗商品价值飙涨,更能低浸其他投资组合估值下跌所带来的净值震动性与回撤值。
瑞银投资银行首席战术师Bhanu Baweja则指出,除了能源,投资者还应将震动性较低的外汇市集纳入环球危机事务对冲战术,譬喻美元/波兰兹罗提、美元/捷克克朗都能成为不错的外汇对冲器材。
值得小心的是,比拟原油黄金被全体“看好”,今朝华尔街对冲基金正在是否将减持美股纳入对冲战术方面,形成不小的差异。
“即使不少对冲基金同行抉择减持美股仓位,但咱们还是抉择支撑现有美股仓位稳定。”上述华尔街众战术对冲基金司理向记者指出。
他认可,即使邦际危机事务升级与避险投资心绪升温令美股等危机资产估值趋于下滑,但他也看到火中取栗的机缘。的确而言,目前标普500指数因素股大型企业正正在加大股票回购力度,让他们看到正在无需大幅调度大类资产修设组织的环境下,通过加仓回购观点更强的标普500因素股,同样能完毕低浸投资组合的震动性与回撤值。
标普道琼斯指数公司高级阐发师howard Silverblatt指出,2021年美邦上市公司的回购股票金额或赶过8700亿美元,但本年这个数值希望不绝添补,由于大批美邦上市公司趁着此前美联储QE计谋所带来的超低利率,大力融资扩充企业现金贮备,令他们仍有足够资金用于回购股票以支撑股价。
“本年美股市集将碰着的,不只仅是环球危机事务升级,尚有美联储加疾升息措施,高通胀情状延续等成分的障碍。”一位华尔街大型资管机构驻亚太区担当人向记者直言,一朝这些成分造成共振协力令美股大幅回落,上市公司回购股票方法未必能起到杰出的安祥股价效应。目前,他所正在的资管机构投资委员会已肯定加码资产疏散修设,即将片面资金从美股,转向经济延长根本面杰出且估值偏低的新兴市集股市,以此修建新的投资安闲垫。