时间:2023-01-29 21:27 / 来源:未知
chip效率问题并会反映于该黄金期货杠杆产品的资产净值上黄金期货杠杆及反向产物正在香港来往及结算一共限公司（香港来往所）营业，以阅历丰厚实时时做营业的投资者为对象，为黄金投资产物的另类拣选。投资者也许会将黄金期货杠杆及反向产物与古代的黄金来往所营业基金（ETF）混为一讲，然而这两种产物有很大的辞别。黄金ETF合键投资于实物黄金，以跟踪黄金代价；至于黄金期货杠杆及反向产物则投资于黄金期货及/或掉期，以供应相当于指定黄金期货指数（即合连指数）回报特定倍数（上限是两倍（2x）或相反两倍（-2x））的单日回报。就如其他正在香港来往所营业的杠杆及反向产物，黄金期货杠杆产物或反向产物无论是构造，依旧其所面临的危急，都相当繁杂。正在决心投资该产物之前，你应要了解它的运作及所涉及的危急。以下实质能够加深你对待该产物的剖析。
黄金期货市集特别震动。黄金期货杠杆产物或反向产物属于衍出产品，对象是少许阅历丰厚实时时做营业，而且了解这种产物的本质及危急（蕴涵以下危急）的投资者：
这种产物并不是为持有进步一天而设，由于经历一段韶华后，期内该产物的发挥，与其合连指数的杠杆或反向发挥，也许会崭露偏离或变得不对连；
正在绝顶的市集情形下，期货合约的代价能够正在短韶华内跌至零或负值，而你也许会耗费正在黄金期货杠杆及反向产物的一齐投资；
合连黄金期货指数的单日杠杆或反向发挥，及与其相应的黄金期货杠杆产物或反向产物的单日发挥，能够与现货黄金代价的单日杠杆或反向调动有显明的区别，缘故是合连黄金期货指数的发挥，是看黄金期货合约的代价，而非实物黄金的代价，而相合产物寻求供应相当于合连指数回报特定倍数或相反倍数的单日回报。
营业黄金期货杠杆及反向产物需求谨小慎微。正在投资相合的杠杆产物或反向产物之前，你亦应留神阅读本网页及产物的出卖文献，悉数了解其特征、所投资的市集、运作及危急。你应明了通晓黄金期货合约奈何运作及涉及的转仓机制。你应希奇郑重正在出格市集情形下的危急，比如正在短韶华内落空一齐或大一面投资于黄金期货杠杆及反向产物的金额，以及期货合约的转仓操作会奈何对杠杆及反向产物的价钱及发挥带来倒霉影响。
了解杠杆及反向产物及期货ETF，应有助咱们通晓黄金期货杠杆及反向产物。黄金期货杠杆产物或反向产物的投资对象，是寻求相当于其合连黄金期货指数投资发挥特定倍数（上限为两倍（2x））或相反倍数（上限为两倍（-2x））的单日回报。为完毕投资对象，该产物正在寻常情形下，会遵循既定的转仓韶华，投资于黄金期货合约，以达致所需求的合连黄金期货指数及/或掉期投资。就采用掉期而言，来往敌手会收取用度，认为黄金期货杠杆及反向产物供应合连黄金期货指数的杠杆或反向投资，而视乎相合掉期的特定布置，来往敌手也许会获得相合杠杆及反向产物的一面单元认购收益净额。正在出格情形下，有些产物司理或会以投资者便宜为依归，行使偏离既定转仓韶华的酌情权。相合详情可参阅以下的「期货合约转仓危急」一面。差别的黄金期货合约正在众个来往所营业，比如由纽约贸易来往所从属公司Commodities Exchange, Inc.营运的纽约商品来往所(“COMEX”) 、上海黄金来往所及东京商品来往所，当中正在COMEX营业的黄金期货合约，为滚动性最高的黄金期货合约之一。固然该产物让投资者有机遇从黄金代价上升或下跌中赚钱，但他们要郑重黄金期货杠杆及反向产物及其合连黄金期货指数的发挥，能够与黄金现货价有显明的区别。这是因为合连指数的发挥，是依据黄金期货合约的代价，而非实物黄金的代价。黄金期货合约代价与现货价的走势，不必定会时时相同。是以，黄金期货杠杆及反向产物的发挥有也许会逊于与现货金价挂鈎的相相同投资。众个身分会导致正在某段韶华内，预期黄金期货价与现货价崭露区别，例准期货合约期黄金的仓储本钱、就为购置黄金举办融资所涉及的利钱开支，以及黄金的供求预期。下图显示自2015年起，现货黄金与COMEX黄金期货合约（即月）之间的差价。这段时间，每金衡盎司的差价广泛正在US$20之内，但正在市集震动时会显着升至近US$150。你也能够行使黄金期货杠杆产物网站内的发挥模仿东西，通晓上述区别。
正在作出投资决心之前，通晓杠杆及反向产物的合键危急很首要，比如以下的危急：投资危急、震动危急、长线持有的危急、从头平均举动的危急、流透风险、这日投资危急、重整组合的危急、联系危急、期货合约危急、期货合约转仓危急、来自合连方强制性要领的危急、来往时差危急（合用于有投资于海外期货来往所期货的期货类杠杆及反向产物）、终止运态度险、杠杆危急及有别于古代的回报形式。当中，投资者应众加郑重以下几个黄金期货杠杆及反向产物的异常合键危急。
黄金期货杠杆及反向产物不会投资于实物黄金，其合连指数仅基于指定的黄金期货合约构成，而这些期货合约的代价调动，也许会与现货金价有显明的区别。该产物并非寻求供应现货金价的杠杆回报。
黄金代价有也许会大幅震动，并也许会受到众项事故或身分所影响。黄金及黄金期货代价的调动并不担保会有利于个人黄金期货杠杆产物或反向产物。正如投资于其他正在香港来往所营业的杠杆及反向产物及黄金ETF，投资者应先从第一手原料比如产物原料概要及出卖文献中，悉数通晓黄金期货杠杆及反向产物的特征和危急，然后才作投资决心。
与期货ETF一致，黄金期货杠杆及反向产物需求把期货合约转仓，以完成其投资对象。「转仓」是指沽出或平掉现时即将到期的期堆栈位，换入到期日较后（即远期的期货合约）的相通期堆栈位（即长仓或短仓）。如远期的期货合约的代价高于（或正在反向产物的情形下，低于）即将到期的期货合约，代价上的区别也许会跟着韶华而酿成亏空（即负转仓收益 (negative roll yield)），倒霉产物的资产净值。除了来往涉及的本钱，转仓举动自身不会带来回报或耗费，即是说转仓不会对黄金期货杠杆产物或反向产物的资产净值带来即时的耗费或收益。相合黄金期货杠杆产物的正价差危急倘若期货市集发现正价差（contango），即短期合约的代价低于远期期货合约的代价，那么，当该黄金期货杠杆产物重覆地以高于出售短期合约的价值，买入远期的期货合约，而期货代价跟着到期日渐近而徐徐下调归向现货价时，就会完成负转仓收益，并会响应于该黄金期货杠杆产物的资产净值上。思通晓更众相合危急的原料，可参阅作品《原油期货ETF》。相合黄金期货反向产物的反价差危急同样地，黄金期货反向产物会举办期货合约转仓，平掉目前速将到期期货合约的短仓，并沽空远期的期货合约。倘若期货市集发现反价差（backwardation），即短期合约的代价高于远期期货合约的代价，那么，当黄金期货反向产物重覆地以高于远期合约的代价，为速将到期期货合约的淡仓平仓，就会完成负转仓收益，并会响应于黄金期货反向产物的资产净值上，此举也许会对该黄金期货反向产物的资产净值带来负面影响。投资者应郑重，因为杠杆及反向产物带有杠杆效应，是以其负转仓收益，有也许会高于相相同的期货ETF。
倘若黄金期货杠杆及反向产物的期货合约触及指定的代价束缚，视乎触及当天的韶华，以及所触及的束缚，相合期货合约的营业也许只限于某个代价束缚鸿沟之内、正在短韶华内暂停，或正在来往日的余下韶华暂停。此举也许会影响黄金期货杠杆及反向产物追踪合连指数单日杠杆或反向发挥的才具，而如逗留营业发作于挨近来往日完结的韶华，也许会影响逐日的从头平均。
正在出格市集情形下，黄金期货合约的代价能够正在短韶华之内跌至零或负数。当崭露这个情形时，你也许会耗费投资正在黄金期货杠杆产物的一齐资金。
黄金期货杠杆及反向产物的投资鸠合正在黄金期货市集，接受来自简单资产，即黄金的代价震动的危急。相合代价也许会特别震动，并较股票指数或由众种商品构成的商品指数更为震动。倘若黄金期货杠杆产物或反向产物只持有简单期货合约，比如该产物只持有短期期货合约，就会出现很大的鸠合危急，而该产物代价的震动也许会高于持有差别到期月份期货合约的产物。投资者亦应参阅本网站作品《期货ETF》，以通晓投资于期货类产物涉及的危急，比如持有期货合约数目的法定束缚危急。合连的产物司理有也许会采用以掉期为主的合成模仿战术，投资者亦应郑重以下的危急。
正在掉期中，如来往敌手违责，黄金期货杠杆及反向产物也许会遭受庞大耗费。典质资产的价钱有也许会受到市集事故的影响，并有也许会与合连黄金期货指数的发挥有很大的区别，从而有机遇导致黄金期货杠杆及反向产物于掉期来往敌手的危急继承，崭露典质不够的情形，是以有机遇接受信贷危急及潜正在的庞大耗费。黄金期货杠杆及反向产物有也许要继承掉期的用度，相合用度会视乎黄金期货杠杆及反向产物及掉期来往敌手两边的会商和共鸣，当中斟酌酌市集现实情形。正在绝顶市集情形和出格境况下，掉期来往敌手对冲危急的财政本钱也许会大幅上升，令到掉期用度上升。