时间:2025-01-14 14:51 / 来源:未知
2023年全球AR眼镜销量为51万台2025年1月14日智通财经APP观望到，康耐特光学于12月11日从12.94港元，17个买卖日一块涨最高至28.1港元，涨幅上流过110%。光阴大涨或有三大驱动因素：一是AI眼镜观念接续爆火，正在板块带头下资金狂妄流入；二是公司配售股份，净筹约8.28亿港元用于智能眼镜和XR头戴修设的镜片和视觉处理计划的研发得到市集承认；三是大股东增持，通过配售得到Goertek增持6.79亿港元。
原本该公司不只正在近期大涨，要是拉长周期看，自上市往后接续走牛，2021年12月份还不到4港元，现而今已领先24港元，光阴累计涨幅超5倍。
这首要得益于代价驱动，长线投资者的遵照激动康耐特光学市值频年破新高，该公司具有强劲根基面，近五年来收入及净利润复合增速折柳为13.54%及30.72%，2024年接连维持双位数延长，折柳完毕延长17.5%及31.6%。正在每年分红战略下，中央股东接续增持，持股机构惜售，众要素驱动走牛趋向。
此次AI眼镜爆火，智能眼镜站上投资风口，众家厂商加大组织，譬喻1月2日，雷鸟更始RayNeo与阿里云布告正在AI眼镜周围完毕政策配合，通义系列大模子将为雷鸟更始的AI眼镜供给独家定制的身手援助。康耐特光学行为镜片缔制的元首者，也将受益于行业投资海潮，维持事迹的高延长。
智能眼镜是理思的AI落地载体，AI智能眼镜首要正在镜框上完毕音频、摄像及AI等效用，但仍应用古板的光学镜片，可分为无摄像头智能眼镜、带摄像头智能眼镜和带显示屏智能眼镜，个中无摄像头智能眼镜和带摄像头智能眼镜发达相对成熟，而带显示屏智能眼镜身手成熟度没那么高，上市产物较少。
从企业组织看，Meta于2023年9月揭晓第二代Ray-Ban Meta产物，本年成为了百万级另外爆款产物引爆了行业高潮，邦外里征求苹果、华为、小米以及魅族等科技公司，以及康耐特、雷鸟、Nreal等全数组织AI眼镜。AI眼镜客单价并不算高，譬喻Meta的Ray-Ban Meta智能眼镜售价为299美元/副，公共可承受度较高。
况且AI眼镜一方面扩容了工业链，大幅擢升了工业链的市集蛋糕；另一方面加快产物迭代，缩短调动周期以及开释增量市集。目前行业处于高速发展阶段，跟着AI大模子身手运用成熟，AI眼镜将迎来全数发作。遵照Wellsenn XR维深音信的预测，2023年环球AR眼镜销量为51万台，估计到2027年将到达180万台，复合增速为37%，而到2030年将大幅放量至8000万台。
AI眼镜板块迎来投资风口，从港股标的来看，康耐特光学为港股邦内镜片缔制领军企业，具有20年的研发及运营体味，其光学出厂销量市占率稳居邦内第一，为9%，较第二名凌驾3.1个百分点。而行为行业龙头，该公司不停都受资金青睐，上市往后事迹和市值均维持正在上升通道。
康耐特光学主营产物征求轨范化镜片和定制镜片，两大产物均维持褂讪的延长趋向，2024年上半年收入折柳为7.8亿元及1.94亿元，同比折柳延长18.4%及13.5%，收入份额折柳为79.7%及19.9%；其收入笼盖环球，个中亚洲、欧洲及美洲地域为中央市集，收入进献折柳为30.9%、24.7%及23%，合计进献78.6%。
该公司器重研发，正在上海及江苏修有研发中央，镜片产物笼盖整年龄阶段，知足区别客群的需求场景，譬喻全景偏光太阳镜、瞬非膜层变色片、三维6K优化渐进片一级抗障碍镜片等，并接续饱动高端产物政策并得到优良后果。2018-2023年，高端镜片增速高于寻常镜片，带头镜片单价擢升33.7%，镜片毛利率擢升6.3个百分点。
康耐特光学正在两大产物上选取区别的战略，轨范化镜片选取高端化战略以及全渠道政策，而定制镜片则更始C2M营业交付形式，定制镜片单价高，毛利率可达60%，远高于轨范化镜片。产物政策带头整个毛利率擢升，该公司于2024年上半年毛利率为39.14%，相较于2021年度擢升了5.22个百分点。
正在产能上，该公司具有上海江苏以及日本三个分娩基地，并踊跃拓展海外产能，于2024年7月公司通告拟用1.96亿泰铢收购泰河山地，用于创立泰邦高折射率镜片分娩基地。
本质上，康耐特光学主业虽为镜片缔制，但正在AI眼镜研发上也正在接续发力，正在2024年12月份通告，称与此前所述征求美邦众家头部企业正在内的众个环球领先的科技和消费电子企业的众个研发项目发达亨通，遵照已订立的采购订单，公司已相联收到征求研发用度和小试订单正在内的款子。
AI眼镜说终归是消费电子产物，而镜片是中央的上逛供应链，团结研发是AI眼镜的趋向。申万宏源证券研报体现，AR显示与光学镜片联结的预装处方镜片依赖于消费电子和镜片企业团结研发，对镜片企业产物研发本领提出更高的哀求，产物身手领先的镜片缔制商希望脱颖而出，加快行业方式优化。
受益于AI眼镜的广大市集前景，康耐特光学依附镜片缔制的龙头上风，环球组织上风以及产能上风，希望团结下逛消费电子企业急忙扩张市集。正在2024年12月份配售中得到的募资额将用于智能眼镜和XR头戴修设的镜片和视觉处理计划的研发、打算和缔制，而承配人工歌尔股份的间接全资子公司，这意味着上下逛供应的深度绑定。
值得小心的是，该公司通过股权激烈绑定人才，于2024年11月通告拟向7位高管及148位雇员授予1193万股，激劝分三期33%/33%/34%逐年解锁，视察前提为25-27年归母净利润同比延长不低于21%、17及15%。此轮激劝富裕笼盖高管及中央员工，完毕各轻易宜的深度绑定，12月，通告新一轮2025年股权激劝宗旨，拟授予不领先3%公司股份，进一步完毕员工便宜绑定。
康耐特光学根基盘牢固，两大镜片产物稳步扩张环球市集，AI眼镜高潮供给新延长点，这或者是其近期加快上涨的中央道理。众家券商投行看好该公司的智能眼镜营业，个中邦泰君安研报称，该公司与环球领先的科技和消费电子企业的众个研发项目发达亨通，看好智能眼镜营业提速。
该公司也踊跃回报股东，每年分红比例正在20%把握，但因市值增幅远高于事迹，股息率并不具备吸引力，仅为1%。该公司具有延长预期，征求镜片缔制营业的稳步延长，泰邦产能落地后，环球扩张加快，以及AI眼镜需求下新营业的迅疾扩张，已有产物需求，团结研发形式下将打制新延长弧线。
康耐特光学短期赢利盘较大，有必然的回调压力，可是该公司得到苛重股东以及投行的看好，和市集热门造成共振，叠加根基面强劲，及新营业的延长预期，众要素驱动下中长久仍希望进一步走高。