7大概念股望受益原油进口权开放

时间:2022-08-20 02:19 / 来源:未知

　　7大概念股望受益原油进口权开放种别：公司 探讨机构：上海证券有限仔肩公司 探讨员：张凤展 日期：2014-08-27

　　公司告示2014年度半年报：公司达成主交易务收入29.62亿元，净利润1.79亿元，较上年改动比例差别为-20.11%、-19.61%。

　　申报期内，公司达成主交易务收入29.62亿元，同比伸长-20.11%，二季度出售收入同比下滑特别彰着，为-23.86%。上半年出售收入的接连下滑缘故苛重正在于出售情况还是不佳，别的便是公司的门店调度，对低效商店和商圈变迁商店举行闭停并转。

　　上半年，公司争持商店筹办解决形式的更始转型，极力于擢升终端零售解决程度，达成了毛利率的接连擢升，总体毛利率抵达49%，较旧年同期擢升2个百分点，个中直营毛利率为55.5%，擢升3个百分点，加盟毛利率为42.4%，擢升2个百分点。

　　上半年，公司的岁月用度总额有所削减，不过用度率擢升，个中出售用度率上升1.2个百分点，因为公司债的发行公司总体欠债范畴有所上升，财政用度也有必然的推广。

　　上半年公司的营运景况平常，存货周转率比拟旧年同期略有低落，应收账款周转率有所革新。

　　正在新的市集情况下，公司深化促进互联网转型及O2O策略。直营体例正在品牌体验、产物更始、渠道升级及商店营运等方面已博得了接连擢升，但举座尚未有用造成协力，解决模范化、精益化程度仍有待降低；同时加盟市集潜力强壮，但也面对较大挑衅，原有加盟解决形式已不行齐备适当新的市集情况，筹办解决程度擢升仍滞后于直营体例，是以公司来日的开展苛重正在于转型胜利与否，更众展现正在内素性伸长的擢升上，从目前来看，毛利率擢升较疾，但同店伸长仍未革新，咱们予以慎重增持评级。

　　种别：公司 探讨机构：安信证券股份有限公司 探讨员：张仲杰，张仲杰 日期：2014-02-17

　　估值较低2014年PE仅为12.5倍。2013年中海油服股价累计涨幅为36.1%，咱们猜想功绩也将有同步的伸长，行动绩优价格股显示了优越的生长性，2014年2月12日PE只要12.6倍，而公司2008年今后的PE中位数为20倍，彰彰估值处于低位，具有吸引力。

　　钻井营业预期维系平定伸长态势。公司新增的半潜式钻井平台“南海七号”和“南海九号”正在2013年合计约有12个月的功课时光，2014年二者都有一个完美的功课年度，将新增功课时光约12个月。

　　其余COSLPromoter正在挪威北海也将众出3个月的功课时光。2013年4季度投产的自升式钻井平台COSLHunter和COSLGift也将正在2014年合计众出20个月以上的功课时光，钻井营业正在公司总收入占比约55%，同时也能有用拉动收入占比21%掌握的油服营业伸长。12缆深水物探船“海洋石油721”正在2014年8月也将投产，其姊妹船“海洋石油720”功能优异，勘测和船舶营业2014年估计较为平定。2014年公司钻井和勘测营业“走高端，向深水”的转型过程值得闭切。

　　新增资金开支为2015年伸长奠定本原。公司2014年资金预算开销约为邦民币70-80亿元。苛重用于5000英尺半潜式钻井平台COSLProspector、2座400英尺自升式钻井平台、2座300英尺自升式钻井平台、1座5000英尺半潜式钻井平台、15艘油田供职做事船、1艘归纳勘探船、1艘12缆物探船、2艘深水归纳勘探船以及2艘6000马力深程度台供应船等的修制和购Z。彰彰公司依旧正在加快设备才干的擢升，也为以后的功绩奠定了坚实的本原。2014年1月16日公司仍旧竣工H股配售2.76亿股，配售股份差别占配售前现有已发行H股股本及现有已发行股本总额约18.00%及6.15%，代价为21.3港元，净召募资金58.2亿港元。公司较好驾御了再融资机会支柱营业开展。

　　保护先前结余预测和“买入-B”的投资评级：2月12日的收盘价为21.29元，咱们保护先前的结余预测和“买入-B”的投资评级。

　　种别：公司 探讨机构：宏源证券股份有限公司 探讨员：王席鑫，孙琦祥 日期：2014-02-10

　　创立香港子公司，为海外营业供给更有力助助。公司出资100 万美元创立香港子公司苛重是使用香港行动自正在港的众方面上风，通过合理使用差别闭税定约的税率差来谋略进而低落海外营业收益的税率，自正在的通畅资金能为哈邦石油本领供职营业举行物资商业和本领商业的配套。公司于13 年7 月正在哈邦设立了子公司，此次创立香港子公司助助哈邦营业，咱们以为来日哈邦希望成为公司的核心开展区域，为来日供给新的利润伸长点。

　　向创越能源集团有限公司非公然荒行已竣工，本质独揽人及解决层认购再现对来日公司开展的决心。13 年12 月份公司竣工了非公然荒行股票企图，向创越能源集团非公然荒行2013 万股，发行代价为11.10元，股票锁按期为三年。创越能源集团系公司控股股东、本质独揽人秦勇所独揽的企业；该企业由秦勇以及准油股份片面董事、监事、高级解决职员和员工出资设立，此次增发认购再现对公司开展决心。

　　由石油自然气开采供职业向深部资源勘测开采进军。公司前期告示与西南石油大学配合设立探讨所，展开深层煤炭钻井开采本领探讨。深层煤炭钻井开采是指深部资源开荒，与宇宙矿业蓬勃邦度比拟，我邦大中型矿山的开采深度和勘查深度相对较浅，日常是到地下300-500米，矿山深部仍有很大的找矿空间，巩固深部煤炭资源开荒是保险我邦能源安宁的肯定策略采用，而破解深部煤炭开荒所碰到的一系列科学和本领题目、降低深部煤炭开采程度正成为我邦矿业面对的巨大课题。

　　主业太平，哈邦石油本领供职和深部煤炭资源开采希望供给伸长点，隐型能源标的。公司主业太平，众年来正在能源范围堆集了雄厚的本领、市集渠道和客户资源。公司正在香港设立子公司指向哈邦石油本领供职营业，与西南石油大学配合设立探讨所进军深部煤炭资源开采，二者希望成为公司来日收入和利润的紧要伸长点。咱们看好公司来日开展，估计公司13-15 年EPS 差别为0.09,0.19 和0.32 元，暂予以增持评级，后续咱们将接连跟踪公司的开展动态。

　　种别：公司 探讨机构：长江证券股份有限公司 探讨员：王鹤涛 日期：2014-01-29

　　今日金洲管道颁发2013 年年度功绩预告校正告示，申报期内达成归属母公司净利润1.06 亿元~1.22 亿元，同比伸长5%~20%，前次告示同比伸长20%~50%，按最新股本谋划，2013 年达成EPS0.24 元~0.28 元。

　　据此算计，4 季度公司归属母公司净利润0.15 亿元~0.30 亿元，旧年同期为0.26亿元，按最新股本谋划，4 季度达成EPS0.04 元~0.08 元，环比转移-49.35%~3.03%。

　　镀锌管结余有所回落，拖累终年增速下调：终年来看，受益于行业需求高景气与公司2 季度所缔结的2.83 亿元“坦桑尼亚管线”大订单，公司油气输送用螺旋焊管与直缝埋弧焊管结余延续保护太平，但收入占比约一半的镀锌管结余的下滑拖累终年功绩增速：1、镀锌管产能抵达35 万吨，产物规格功能均较为成熟的特征使得该产物毛利率较低，以供给现金流筹办为主；2、依照公司告示来看，2013 年镀锌管的苛重原质料钢价接连下跌，相应拖累镀锌管代价也有不小幅度的回落，而受制于相比照赛较为激烈成熟的市集情况，该产物代价的削价幅度还要大于原料的降幅；3、斟酌库存周转的影响，镀锌管为保护平常分娩所备货的原质料正在代价下行趋向中，进一步拖累了毛利率的回落。

　　4 季度单季度净利润有较大幅度回落：从单季度展现来看，公司此次功绩校正预告苛重是对3 季报中的预测数据举行校正，是以净利润正在4 季度的大幅回落是拖累终年功绩的苛重缘故：1、从主业来看，4 季度钢管代价均有差别水准的下跌，成为拖累功绩展现的苛重缘故；2、归纳斟酌年闭结算的斟酌，公司或对原料及产制品库存计提了片面减值；3、邻近年闭的用度结算，不消释用度额会有必然推广的或者，当然这些整体数据都有待最终报外告示厥后进一步印证。

　　油气输送范围景气接连，守候产能开释带来龙头公司功绩伸长：公司行动钢管范围优越民营企业的龙头企业之一，优越的解决与高效的运营所树立的行业职位是对公司能力的最直接承认。而正在现有产能保护太平的形式下，跟着募投项目中20 万吨预精焊螺旋焊管项目正在14 年的投产以及15 年10 万吨钢塑复合管的投产，公司市集份额仍将进一步扩张。

　　估计2013、2014 年公司EPS 差别为0.26 元和0.36 元，保护“慎重举荐”评级。

　　种别：公司 探讨机构：长江证券股份有限公司 探讨员：王鹤涛 日期：2014-02-14

　　行动邦内民营钢管龙头企业，玉龙产物机闭相对完全，正在油气输送范围上风彰着。公司目前具备63万吨油气输送用管产能，个中利用直线、都邑管网油气输送的直缝埋弧焊管产能为44万吨，正在民企中仅次于珠江钢管；利用主干线油气输送的螺旋埋弧焊管产能为19万吨，同样具备必然的范畴上风。

　　固然受中石油反腐等事宜性身分影响，目前油气管道修立进度相对总体经营较为落伍，但不消释“十二五”末为竣工经营加疾修立进度的或者性。个中，中石化新粤浙干线招标和紧随西三线主干线铺设竣工而来的都邑管网修立希望催化油气输送焊管的接连高景气。2013年公司本部、四川高端油气输送焊管募投项宗旨持续投产，竣工世界区域组织的同时进一步优化了公司产物机闭，为获取景气需求的订单做好了产能打算。

　　行动具有周详供货才干的行业龙头，玉龙股份将足够受益于中石油体例外油气输送管道市集高景气周期，强者恒强的效应接连发酵；加之股权胀动擢升解决效果，确保功绩最低年伸长，募投产能开释带头产物机闭优化擢升毛利率，公司2014年功绩希望延续神速伸长。

　　按最新股本谋划，估计2013、2014年公司EPS 差别为0.46元、0.75元，保护“举荐”评级。

　　种别：公司 探讨机构：海通证券股份有限公司 探讨员：邓勇，王晓林 日期：2014-01-30

　　依照通源石油功绩预告，公司2013年达成归属净利润界限为2688.86~3883.90万元，同比低落35~55%，据此测算，4Q2013公司达成净利润-879.87~315.17万元，EPS为-0.037~0.013元(按现有股本23760万股谋划)。导致公司2013年功绩下滑的缘故苛重有以下4点：

　　(1)受片面油田客户2013年下半年做事量转移的影响，公司射孔出售营业同比低落较大。

　　(2)2013年内，公司控股股东、本质独揽人张邦桉及夫妇蒋芙蓉通过合伙投资设立的西安华程石油本领供职有限公司与本公司协同对美邦安德森射孔有限联合企业的收购已竣工，为此并购营业爆发较大的买卖用度和中介用度。

　　(3)公司钻井营业和程度井分段压裂营业、疾钻桥塞-泵送簇式射孔营业等新营业正在邦内各油田展开利市，已博得必然成就，但受市集身分影响，未能达成2013年头的设定标的。

　　(4)2013年内，估计非通常性损益对公司净利润的影响金额约为1400万元。

　　收购海外油服公司。通源石油对海外公司安德森有限联合企业的收购分为两个闭头：上市公司与华程石油协同收购海外资产、上市公司对华程石油举行定向增发添置其持有的海外资产。目前海外收购股权交割闭头已利市竣工。依照通源石油前期告示，华程石油与上市公司已于2013年7月12日通过通源油服竣工了对安德森有限联合企业的协同收购，合伙持有安德森供职公司67.5%股权。安德森供职公司是担当安德森有限联合企业通盘除滚动资产(不席卷存货)外的全体资产、职员、本领及出售渠道等新设立的公司。

　　对大股东的定向增发来日将延续促进。2013年11月22日通源石油颁发告示，公司受到陕西省证监局立案侦察，因公司涉嫌违反证券国法律例。公司被侦察是由于公司内部囚禁存正在必然题目，消息披露违反了联系国法律例的原则，咱们以为公司主业不会受到影响，筹办将平常举行。因为公司处于被立案侦察岁月，公司撤回了发行股份添置资产暨联系买卖申请文献，上市公司对大股东的定向增发开展受到必然影响。咱们以为正在对公司的侦察终了后，公司将再次递交申请文献，上市公司对大股东的定向增发将延续促进。上市公司对大股东的定向增发是通源石油举行本次海外收购的结尾步调，买卖竣工后，上市公司总股本将推广至25310.59万股(较发行前推广6.53%)，通源石油将持有通源油服100%股权，进而持有安德森供职公司67.5%的股权。

　　安德森有限联合企业主交易务席卷射孔、测井以及其他联系电缆供职，个中射孔供职收入占其交易总收入的75%掌握。依照瑞华管帐师事宜所出具的《安德森有限联合企业审计申报》，2011年安德森有限联合企业达成净利润4827万元，2012年为10097万元，同比伸长109.20%，净利润率抵达17.55%，同比降低2.16个百分点，企业具备优越的生长性及结余才干。咱们以为受收购事项的影响，安德森有限联合企业2013年的结余会有所下滑，但2014年往后会延续维系高伸长。

　　掀开雄伟的海外市集开展空间。因为通源石油与安德森有限联合企业主交易务均是射孔供职，通源石油对安德森有限联合企业的收购有助于通源石油达成区域交叉出售，低落采购本钱，巩固协同效应，掀开海外市集空间：

　　(1)通源石油能够借助安德森联合企业正在程度井分段射孔方面具有的雄厚施工经历供职并开采邦内及美邦市集；

　　(2)可借助安德森供职公司已有的配合伙伴、成熟的品牌、供职行列和联系修造，直接打入美邦油气开荒市集，巩固上市公司邦际影响力；

　　(3)能够向安德森供职公司出售通源石油自行研发的、正在功课工艺本领、安宁性和本领开展空间等方面更具上风的高能复合射孔对象(即FracGun，已申请邦际专利)，擢升其产物上风。

　　目前通源石油的钻井、压裂营业已博得成就，正在邦内自然气代价改进络续促进、市集化订价机制渐渐美满的景况下，咱们以为邦内以煤层气、页岩气为代外的万分规自然气开采来日仍有优越的开展前景。通源石油目前具备了程度井钻井、压裂等万分规自然气开采本领，同时海外收购正正在有序促进，公司具备长远投资价格。

　　通源石油对美邦安德森有限联合企业的收购希望带头其邦外里射孔营业博得冲破，同时公司钻井、压裂等营业正在2013年也希望博得神速伸长，公司的归纳供职才干络续巩固。咱们估计通源石油2013~2015年EPS差别为0.15、0.42、0.72元(依照现有股本23760万股谋划)。依照2014年EPS以及50倍PE，咱们予以公司21.00元的6个月标的价，保护“买入”评级。

　　原油分娩企业投资的不确定性；定向增发进度不达预期的危险；海外营业拓展不达预期的危险。

　　种别：公司 探讨机构：齐鲁证券有限公司 探讨员：刘昭亮，李超 日期：2014-02-21

　　从十八届三中全会今后，市集对广汇所处的外部战略情况和筹办层面有较大的预期，公司达成能源转型之后，以自然气、化工、煤炭、原油为代外的各项营业开展均正在可控界限之内，然而外部筹办情况和战略情况是不行控身分，但总体而言是朝着革新和向好的偏向举行。是以，维系根本面的探讨，咱们以为，无论是从生长投资照样主旨投资角度，咱们以为近期发作的极少转移应惹起投资者足够的珍视。

　　中石化引进民资怒放下逛出售板块启动同化通盘制，吹响了油气体系改进的冲锋军号。中邦石化2月19日颁发告示《启动中邦石化出售营业重组、引入社会和民营资金达成同化通盘制筹办的议案》。依照议案，董事会许诺正在对中邦石化油品出售营业板块现有资产、欠债举行审计、评估的本原进步行重组，同时引入社会和民营资金参股，达成同化通盘制筹办。社会和民营资金持股比例将依照市集景况确定，上限为30%。固然上述“同化通盘制”格式再有待明晰，但咱们以为这将是邦有企业改进、希罕是邦资垄断重镇的油气范围改进的一座里程碑。这是贯彻落实十八届三中全会闭于主动开展同化通盘制经济相闭精神的巨大步骤。从战略层面到履行层面的短时光响应，也再现了目前新一届政府战略履行的高效。是以，信任不但仅正在油品出售板块，2014年正在原油进口、原油勘测开荒、油气输送等范围都将有鼎力度的改进步骤促进。

　　依照重心层面战略思绪以及发改委等层面囚禁思绪，来日以简政放权、调度机闭、改进更始是主基调。邦度能源局正在2014年世界能源做事聚会中指出：促进体系机制改进，深化能源囚禁便是2014年十大做事职业之一：(1)稳步促进石油自然气改进。负责探讨油气范围改进计划，促使自然气管网平允接入和怒放，促进美满油气代价机制，理顺自然气与可替换能源的比价联系。促进油气勘测、开荒、进口等闭头的市集化改进，树立样板有序、平允合理的市集准入机制。(2)策动和指挥民间资金进一步扩张能源范围投资。延续算帐和修订能源范围滞碍民间投资的律例文献，树立健康联系配套战略，主动为民间资金进入能源范围创作轨制条款。推出一批有利于胀励民间投资生机的煤炭深加工、新能源、生物液体燃料等树模项目，主动搜索民间资金加入配电网、购售电、油气勘测开采及进出口、自然气管网等营业的有用途径。

　　广汇行动正在海外具有油气资源少数民营企业之一，正在油气开采进度和和原油进口天禀申报方面走正在民企业内的前哨。目前重心各部委均助助公司申报原油进口天禀和配额，目前正正在收拾流程中。咱们以为，依照十八届三中全会今后战略的持续性，最终邦务院批复的概率较大，而两会则或者是一个紧要的时光窗口。目前公司正在哈萨克斯坦的斋桑油气田仍旧具备原油分娩才干，原油进口天禀的摊开对公司旨趣巨大。

　　公司的控股子公司广汇石油(99%)具有：(1)哈萨克斯坦TBM公司52%股权，其属员的斋桑油气田总面积8326平方公里，距新疆吉木乃港口80公里，预测稠油储量11.639亿吨，自然气储量1254亿方。目前斋桑油气田仍旧具备原油和自然气分娩才干。(2)哈萨克斯坦南依玛谢夫油气田51%股权，原油前景资源量2.1亿吨，自然气前景储量2682亿立方米。目前处于前期勘测形态。

　　截止2012年年闭数据，斋桑油气田打进34口，个中29口井有油气发掘。14口井是自然气井(截止2014年2月，8口井仍旧对吉木乃供气抵达满负荷形态)；别的15口井全体是油井，具备分娩才干，但因没有原油进口天禀不行自助出售到邦内，姑且还未投产，全体处于闷井的形态。是以，咱们估计公司齐备具备分娩才干，来日将选取以销定产，参考邦际订价。

　　从公司各项营业的开展以及筹办数据看，根本面处于稳步向好的流程中。咱们以为，2014年一季度功绩将是一个紧要的改观点。哈密煤化工项目开工率稳步擢升以及吉木乃LNG项宗旨高负荷平常运转，大幅缓解了公司现金流的压力，公司功绩将复原进入神速伸长轨道。别的，公司正正在经营的大型能源项目将选取配合的形式加快开荒过程，也有助于减轻来日对现金流的需求。是以，公司来日的生长形式比以往要特别妥当，同时也更为确定。

　　哈密新能源(5亿方煤制气+120万吨甲醇)项目：目前2月份开工率略有降低。截止1月底，哈密新能源工场气化炉运转8台(12台满产)，当月分娩甲醇55351吨，甲醇开工率抵达55%。LNG产量6525吨(折算914万方)，LNG开工率22%(因为煤制气与常例自然气的因素含量分别，导致豪爽气体放空，估计治理计划正在3月份竣工，届时产率可擢升至60%)。副产物产量万分高，1月份抵达1.87万吨(煤质含油量较高，不行低估副产物的利润孝敬)。估计二季度开工率将稳步擢升至70%以上，落后｜后进猜想终年孝敬利润13亿元；吉木乃LNG工场1月日均进怀抱维系114万方以上，日均出成率达91.16%；鄯善LNG工场1月日均进怀抱维系104万方以上，日均出成率达83.95%。

　　煤炭营业维系平定：因为煤炭市集不景气，2014年公司出售标的为1150万吨，个中地销750万吨，铁销400万吨。估计比2013年同比伸长150万吨掌握。1月份原煤分娩竣工月度企图分娩量的100.19%，约100万吨，较旧年同比伸长0.25%。估计2014年煤炭营业孝敬利润5亿元。

　　哈密煤炭分质使用项目一期1000万吨，将成为2014~2015年新的利润伸长点：项目总共涉及72台炉(分成3个系列，每个系列24台)，公司企图正在本年5月份启动第一系列投料试车，二、三系列正在6~7月份投产。估计其结余才干将强于公司已投产的“甲醇+LNG”煤化工项目。

　　投资战略：保护前期决断，目前价位对应的估值和功绩伸长有较强的吸引力。咱们估计2013年~2014年归属于母公司股东的净利润为12.86亿元和29.64亿元，对应EPS差别为0.24元和0.56元。咱们以为公司股价虽有所反弹，且并未响应2014年公司根本面好转的预期―哈密煤化工项目产能使用率渐渐擢升，吉木乃LNG项目结余才干强劲，新的原油进口战略的摊开预期。咱们延续看好公司高速生长带来的投资价格，各项营业开展范畴效应将大白，不确定身分逐步削减。保护“买入”评级，标的价11.20~12.32元。