时间:2023-10-21 17:29 / 来源:未知
2011年葛卫东就抱怨过国内棉花期货一个机构最多只能持有7.5万吨[3]期货交易杠杆怎么算”。这是葛卫东的微博个别署名。这位期货“东邪”将人生事理委派正在投资奇迹上，于商场中修行至今已30年足够。2023年，他的传奇经验上又添了一笔。
旧年底，ChatGPT的横空诞生让人们看到了第四次工业革命的影子，带火了A股的AI板块。踏空的投资人们恶补大模子学问之余，惊奇地正在大模子观念龙头之一科大讯飞的前十大股东里看到了葛卫东的名字。真相上，葛卫东早正在2017年就重仓了科大讯飞。
二季度，正在年内翻倍的炎热行情中，葛卫东卖出了所持科大讯飞股份的15%，以0.8%的持股比例位居科大讯飞第九大股东。
截至二季度末，葛卫东共展示正在8只股票的前十大股东中，持股市值超50亿。8家公司清一色是高科技企业，况且横跨众个行业。以2022年胡润百富榜175亿的个别产业揣度，这部门仓位毫不算轻。年过半百的葛卫东正在发展股投资上比很众年青人还要激进。
期货四大天王中，比起林广茂去华山修行，叶庆均隐居玉皇山，傅海棠有时出来走走穴，只要葛卫东还以个别外面活泼正在一线股票商场。虽说旧年嘴上提过躺平，但行为上阐明他仍是最爱折腾的那一个。
2010年终末一天，葛卫东注册了新浪微博，然后用手机打下第一条微博——“我的生平倘若能正在混沌的天下里找到一线清朗！那我就能够说我是告捷的[4]。”
十年过去了，时刻正在这位也曾的期货一哥身上勾画出了何如的印记，而投资的混沌天下中，科技股又是否是那道清朗？
葛卫东的修行始于混沌，公司叫混沌投资，风帆叫混沌号，就连微博ID也叫“混沌不是流氓沌沌”。
混沌外面开端于爱德华·洛伦茨，也即是那位提出了蝴蝶效应的美邦气候学家。因为初始条款的轻细扰动就会惹起结果不行比例的伟大改变，以是确实预测天色是简直不大概的。葛卫东曾乐言：“洛伦茨必然思不到，他的外面公然会厘革一位中邦人的投资理念，并让他挣到钱[1]。”
正在葛卫东看来，这种对初始条款的敏锐性，同样合用于弗成预测的商场。让他形成这种认知的，是他最初十众年的投资经验。
葛卫东的投资生存出发点很是高。1991年四川大学经济系卒业后，葛卫东回到老家，进入贵州粮油进出口公司事情，动手接触邦际商品期货对冲。正在绝大无数中邦人还没外传逾期货的年代，葛卫东依然正在探讨厄尔尼诺与邦际粮价的联系了。
葛卫东做期货著名，但真相上，他正在股票上也同样是中邦最老经历的投资者之一。1996年，他和一个伙伴赌钱看谁能正在A股找到巴菲特的适口可乐，两人端庄挑选后，买了四川长虹和深进展，比拟二十年后公募选中的茅台，这两只消非主流的众。
远超两人预期，这两只与可乐一点联系都没有的股票，呈现碾压适口可乐，一年众的时刻，划分涨了10倍。然而因为一再操作，葛卫东最终只功劳了3倍收益[2]。
1999年，依然正在期货圈小著名气的葛卫东扔掉了邦企的铁饭碗，来到上海创设了上海东景金属有限公司，将悉数精神加入了期货的搏杀。
一方面，商品营业的事情经验以及科班身世的学术堆集，让葛卫东正在谁人中邦期货商场的草泽年代酿成了降维挫折之势；另一方面，葛卫东正在营业上也确实具有资质。
混沌的商场弗成预测，但并非无可动作。“商场也有脉络可循，我会和商场依旧妥贴隔绝，消除邪念，专一感觉阻力最小的目标。[1]”众年的研习与营业，让他正在逮捕最小阻力目标上形成了机敏的直觉，一如当年的利弗莫尔。仰仗这份直觉，葛卫东动辄20倍杠杆，正在期货商场大开大合。
期货商场因为自带高杠杆属性，各途所谓百倍千倍大神如过江之鲫，个中的大无数又会正在一次宽幅震撼中产业清零。倘若沿着这条途走下去，葛卫东也大略率会正在一场黑天鹅事后偃旗息胀。众年后，葛卫东正在一条微博中痛惜利弗莫尔末年的滑铁卢，而此时的他必要一场进化，来避免重蹈利弗莫尔的覆辙。
2003年，葛卫东任用时，出了一道对照巴菲特和索罗斯年化收益的题目，且不说笔试成绩，出这道题的考官自身倒是顿悟了。天下上最牛的两个投资司理20年均匀收益但是二十几，“我每年只消有个30%的回报率，年年赢利就能够了[1]。”这正在即日看来是一个无比激进的设思，但放正在狂野的千禧年前后，却是实实正在正在的防守。
这回思虑直接促成了葛卫东的第一次进化，他学会了敬畏危险。操作层面，葛卫东大幅下降营业频率，从每年1000笔降到每年100笔，放弃那些暂时胀起的营业，只抓确定性最强的。同时主动下降杠杆，从20倍旁边降至3倍。
正在厥后的一次采访中，他回顾道，“索罗斯的赌性无须置疑，但查到他最厉害的一次，是八十万美金开了两百万美金的英镑空头，杠杆也才2.5倍。我思自身依然用十几倍的杠杆是有点过分[3]。”
2005年，中邦动手展示真正事理上的阳光私募，资金由信赖公司和银行协同囚系，有条作品程可依，葛卫东方感到奇迹机遇线]。同年，上海混沌投资有限公司创设。
2007年，葛卫东进入王歆的道然投资统制公司，增资扩股，改名为上海混沌道然资产统制公司。个中，葛卫东任董事长、投决会主席，王歆任总司理、投资总监。王歆与葛卫东人缘不浅，两人是贵州老乡兼川大校友，正在事情中结识后又前后脚来到上海进展。比拟葛卫东的声张，王歆正在性格上更为内敛。
起首，葛卫东绝大部门精神照旧放正在期货商场，而王歆担任股票投资，两人分工明晰。“我对趋向和经济时事很敏锐，例如股票和期货的坎坷点位，经济时事走向的判决。但我有个最大的毛病是坐不住，由于选股要看财报和调研，我的这个弱项，正好是王总的强项[3]。”
可是没过几年，葛卫东的重心就动手向股票投资倾斜。原故很粗略，邦内期货商场依然盛不下他的钱了。2011年葛卫东就怨言过邦内棉花期货一个机构最众只可持有7.5万吨[3]，局限了他的施展。相联的结余也让葛卫东愈发膨胀，正在微博上炫耀自身的战绩：
2014年，葛卫东正在商场低点发行了自身的第一只私募产物，混沌价格一号。跟着A股商场的弹射起步，葛卫东又一鼓作气，正在2015年发行了混沌价格二号。正在策划私募产物的时期，环球经济精神萎顿，葛卫东又嗅到了铜需求的崩塌。
2015年1月14日，《金融时报》报道称，混沌投资当天正在伦敦金属营业所(LME)，上海期货营业所大肆扔售铜期货，将铜价推低至自2009年此后的最低水准。正在网上各途小作文里，将葛卫东的事例演绎为「中邦索罗斯偷袭嘉能可，令华尔街望风而遁」的故事。
真相上，葛卫东只是列入个中的一员，当时LME跨越一半的铜库存都召集正在对冲基金Red Kite Group手中。
回到邦内的股票疆场，2014-2015年仰仗正在安定银行上大赚20亿，以及此前依旧20众个年度正收益的战果，葛卫东的声望如日中天，并不比当时的徐翔减色众少。这份声望让他的产物一上架就被秒空，也麻痹了他最引认为傲的对趋向和宏观的敏锐。
2015年，葛卫东旗下两只产物全仓硬抗三波下跌，回撤跨越50%。个中，高点发行的混沌价格二号净值一度低于0.5。混沌道然加入数亿资金自购产物，可是这关于耗费的投资人来说，事理寥寥。
巅峰时代发微博频率比但斌教授还要高的葛卫东，正在2015年6月28日转发了一首素人翻唱的《你的神态》后，陷入了长达4个月的默默。10月26日，葛卫东发了终末一条微博，“两个月没静下心来看书了[4]！”配图是查尔斯·麦基的《大癫狂：非同寻常的民众幻思与集体性癫狂》。
这是一本描写人类社会群体丢失景色的经典之作。书中第一个故事讲的便是人类汗青上最有名的股票泡沫之一——密西西比公司。1719年，上至名门贵族，下至布衣平民，所有法都城陷入了跋扈的黄金梦中无法自拔。虽然密西西比公司没从美洲运回过一块金子，但这并不阻挠人们争相申购公司发行的新股，将股价不停推至新高。
正在这场集体性癫狂中，不喜社交、远离人群的陆军元帅维拉斯依旧了从来的理智。看到同胞们做着蠢事，这位老兵曾试图通过旺众姆广场一场演讲停止这种“令人歧视的无餍手脚”，但获得的但是是大家的耻乐。
葛卫东自此竣事了投资生存的第二次进化，部门收起了自身声张的性格，卸任了基金司理，淡出了混沌道然的运营。从此，葛卫东简直从群众视野中消散了。
葛卫东也曾正在微博中众次分享研习王阳明心学的心得贯通，他自身昭着也将商场算作了自身的龙场。远离群众视野七年足够，葛卫东的自观又给他的投资理念带来了哪些厘革？
固然葛卫东自身不再公然辟言，但好正在动作第一个进入胡润百富榜的期货大佬，他的资金体量足够大，很容易买进上市公司的前十大。没有什么比仓位更能外达概念。
对巴菲特的探讨让葛卫东认识到了不变和复利的紧急性，对索罗斯的探讨又让他对不变的解析与凡人迥异。一方面，他的持股周期很是长，目前重仓的科大讯飞兆易更始，划分是正在2017、2018年修仓买入的；另一方面，他对企业的谋划情状很是优容，买入的股票中不乏耗费企业。
正在笔者看来，葛卫东正正在用做风投的思绪投资股票。动作一位身手乐观主义者，葛卫东真正押注的是高科技行业的超预期进展。
2017年12月，科技部印发知照准许依托科大讯飞股份有限公司开发认知智能邦度中心试验室。这也是我邦正在人工智能高级阶段——认知智能界限的第一个邦度级中心试验室[5]。跟着2017年年报披露，葛卫东以1.7%的总股本占比进入科大讯飞前十大股东。2019年7月，葛卫东又以27.1元的代价列入定增，认购了1476万股。
随后，2021年四序度至2022年三季度，葛卫东举办了大比例的减持。研究到他正在其他持股上也同步做了减持操作，这应当是出于对美邦加息影响的研究。早正在2013年，葛卫东就对这个美元活动性对A股的影响举办过深刻思虑：
告捷的科技风投民众依照唐瓦伦丁“投赛道，不投赛车手”的教导，而葛卫东如许大手笔押注简单科技公司的操作则更容易让人联思到入手大方的软银愿景。葛卫东思正在混沌中寻找一线清朗的这种外述，好似老子的道亦或笛卡尔的道理。
一场盘中的急跌，令主观与量化两个阵营争锋相对，动作邦内顶级的营业老手，葛卫东不会不领会量化关于人肉营业收益的腐蚀。他也用自身的实验朦胧地外达了，正在混沌的投资天下中，目前主观的那一线清朗，大概只剩下以一种风投的头脑去做赔率。
葛卫东旧年时常上龙虎榜的，他也做超短，他私募公司80%的资金是他的投研团队正在统制，他自身还拿着小部门资金做超短
复盘一下会觉察：葛卫东的股票营业良众时刻照旧流露着浓浓的期货营业踪迹。当然也有破例，例如15年哈灾中的那次满仓死扛。
要成为自身本该成为的谁人人。界说一个别的，是Ta的挑选。你动手是什么样的人不紧急，你思要成为什么样的人、你挑选成为什么样的人，才是紧急的。